#美国9月PPI大超预期

今日は市場全体としては小刻みな反発にとどまっている状態だ。昨日のこの急落で、かなりの人が冷や汗をかかされた。ビットコインはいったん8万ドルを割り込んだが、幸いにも皆に力ずくで買い戻され、今は8万2,000ドル付近をうろついている。上がってはいるものの、どうにも少し実体がない感じがする。

マクロという手が、依然として首を締めつけている。CPI、PPIが相次いで予想を上回り、利上げ確率は49％から低下したとはいえ、市場はまだ緊張の糸が張り詰めたままだ。9億2,900万ドルのレバレッジ清算では、ロングが7億7,700万ドルも吹き飛んだ。これは反転などではなく、明らかにショートカバーとパニック売りが一巡した後の一息にすぎない。オンチェーンETFの資金流出も続いており、機関投資家は底値拾いに戻ってきていない。恐怖・強欲指数は53から63へ跳ね上がり、「強欲」になったように見えるが、この数字にだまされてはいけない。センチメントの回復とトレンドの反転は別物だ。

セクター間の分化は明確で、資金はMemeから物語性のある分野へ移っている。

AI、DePIN、Layer2といったナラティブ系セクターは好調で、多くの銘柄が1日でそのまま10％以上急騰している。INJ、STRKも大きく上昇し、CRV（DeFi）も24時間で7％超上昇した。図で見られるように、短期的には反発の波が一度来ている。対照的に、MemeとCeFiのセクターは弱く、資金は明らかにミーム系の草コインから、より本格的なナラティブ系セクターへと移っている。

大局的には、依然として暗雲が立ち込めている。米連邦準備制度の10月の政策金利会合が近づいており、高金利はまだ無理にでも維持されそうで、米国債利回りも非常に高い水準まで跳ね上がっている。さらに中東の地政学的対立で原油価格が急騰し、ドル指数も強い。マクロ面では、リスク資産を抑え込む要因ばかりだ。そのうえ今月はSUI、EIGENといった大型トークンのアンロックもあり、売り圧力への懸念は小さくない。今の市場は、既存の資金が内部を行き来しながら、ホットなテーマを探している状態だ。

取引では、熱くなって高値を追いかけないこと。AIセクターは現在のトレンドだが、押し目を待ってから強い銘柄を選んで取り組めばいい。CRVのようなDeFiの古参銘柄は、短期的には0.33～0.34のサポートをしっかり見ておき、そこで安定して推移するなら保有を続けて様子を見てもいい。今の相場では、ポジション管理が最も重要だ。弾薬を残しておき、米連邦準備制度の判断が明らかになるのを待つべきだ👋。
今は「指数は軽く、セクターを重く」だ。ビットコインが安定していればそれでいい。残りは、誰のストーリーがうまく語られるかを見るだけだ。この位置では、乗り遅れることを恐れるより、間違った取引をしないことのほうが大切だ。元本を守り、本当の右側シグナルを待つことこそが王道だ。 $BTC