ディーゼル価格の暴騰、生産段階のインフレを招く「見えない爆弾」

今夜のPPIデータで、私が最も注目している項目の一つがディーゼルです。

多くの人はガソリンばかりに注目し、ガソリンが上がればエネルギー価格が上昇したと考えます。しかし、生産段階のインフレを真に押し上げるのはディーゼルです。ディーゼルはトラック輸送、農業機械、建設設備、工場の発電に使われています。ディーゼル価格が上昇すれば、物流に依存するあらゆる業界のコストも連動して上昇します。

金十データの記事のタイトルは非常に直接的です。「ディーゼル価格の暴騰によるインフレへの影響は、まだ終わっていない」。オックスフォード・エコノミクスのBernard Yarosは、10月初めのエネルギー価格の急騰が、9月のPPIを前月比0.6％押し上げる可能性があると予想しています。彼が言う「エネルギー価格」の中で、ディーゼルは大きな割合を占めています。

ディーゼル価格上昇の影響は「見えにくい」ものです。ガソリン価格の上昇のように、ガソリンスタンドの看板に直接現れることはありませんが、ほぼすべての商品の価格に浸透していきます。あなたが購入する一つ一つの宅配便、野菜500グラム、一枚一枚の鋼材の裏側には、ディーゼルのコストが存在します。ディーゼル価格の上昇が続けば、これらのコストはいずれ消費者に転嫁されます。

だからこそ、私はCPIよりもPPIに注目すべきだと言っています。CPIは「結果」であり、PPIは「原因」です。もし今夜のPPIのエネルギー項目が引き続き大幅に上昇すれば、今後数か月のCPIには依然として上昇圧力がかかります。そうなれば、FRBは簡単には利下げできず、さらなる利上げを続ける可能性さえあります。

BTCにとって、ディーゼル価格の上昇は間接的ではあるものの、持続的な悪材料です。それは、インフレがすぐには収まらず、金利もすぐには低下せず、リスク資産のバリュエーションへの圧力が続くことを意味します。私の戦略は変わりません。高値を追わず、過度にポジションを取らず、機会を待つための現金を十分に残します。

#每周来晒 #米国9月PPIデータ発表
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