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ここ数日、Papertradeでポイント稼ぎをして強制清算される人が本当に多く、さらには多くのグループで「Papertradeで強制清算された女子大生を受け入れます」とまで投稿されています。

では、リスクをコントロールしながらポイントを稼ぐ方法はあるのでしょうか？

あります。今日は Papertrade + HertzFlow を使って Delta ヘッジを行い、方向性リスクを抑えながら PAPER を積み上げる方法を解説します。

Papertrade + HertzFlow のヘッジによる PAPER 蓄積の実行可能な方案：Papertradeには従来型のポイントはなく、PAPERは実現損失から生じます。
目標はやみくもに損失を発生させることではなく、HertzFlowの反対ポジションでその損失をできるだけカバーすることです。

BTCを例にします：
① 資金を準備する
両方に500 USDCずつ入れ、約20%～30%だけを証拠金として使用し、残りの資金は価格のずれへの対応や追加ポジションに充てます。両方とも2～3倍に抑え、1000倍には絶対に手を出さないでください。
② 想定元本ポジションを合わせる
BTC = $100,000と仮定：Papertrade：$10,000相当のBTCをロング
HertzFlow：$10,000相当のBTCをショート
重要な公式：Paperの想定元本価値 ≈ HertzFlowの想定元本価値
合わせるのはポジション価値であり、証拠金ではありません。
③ エントリーの順序
HertzFlowはKeeperによって実行されるため、Papertradeより遅くなる可能性があります。まずHertzFlowのショート注文を出し、約定価格とポジションの状態を確認した後、直ちにPapertradeで同額のロングを建てます。2回の約定間隔は短ければ短いほどよいです。価格差が0.15%を超えた場合は、今回の取引をキャンセルし、無理に追いかけないでください。
④ 発動条件を設定する
Papertradeの含み損が想定元本ポジションの0.3%～0.5%に達したら、同時決済の準備をします。例えばBTCが1%下落した場合：
Papertrade：約$100の損失
HertzFlow：約$100Papertrade の利益決済後、この$100の実現損失からリアルタイムの発行レートに基づいてPAPERが生成されます。その時点で25 PAPER/$であれば、理論上の獲得量は約2,500 PAPERです。

⑤ 決済方案
まず、執行が遅いHertzFlowのポジションを閉じ、取引が実行されたことを確認したら、すぐにPapertradeを閉じます。全過程を通じてネットエクスポージャーを監視します：
ネットエクスポージャー = Paperの想定元本ポジション − HertzFlowの想定元本ポジションネットエクスポージャーが総ポジションの2%を超えたら、直ちにポジションを減らして調整し、目標価格を待ち続けないでください。

⑥ 方向が逆に動いた場合
BTCが上昇すると、Papertradeは利益、HertzFlowは損失となり、PAPERは発生しません。解決策はレバレッジを上げることではなく、ポートフォリオの損失が元本の0.5%に達した時点で同時に損切りし、今回の取引を終了して、次の変動を待って再びポジションを建てることです。

⑦ 実際のコストを計算する
各ラウンドの終了時には必ず記録します：総コスト = 両方のネットPnL + 手数料 + Funding + Gas + スリッページ + 価格ソースの乖離1枚あたりのPAPERコスト = 総コスト ÷ 実際に獲得したPAPER

1枚あたりのPAPERコストが、自分が受け入れられる評価額を下回る場合にのみ、この方案を続ける価値があります。PapertradeはHyperliquid BBOの中間価格を使用し、HertzFlowはオラクルとKeeperによって執行されるため、両者の価格が完全に同期することはありません。少額でテストし、低レバレッジに抑え、最大損失を設定することは、取引量を追い求めることより重要です。

これは無リスクの裁定取引ではなく、方向性リスクを計算可能なベーシスと執行コストに変換するものです。本稿は純粋な技術共有であり、いかなる投資助言も構成しません。DYOR