#每周来晒 #韓国株の大幅下落、あなたは押し目買いしますか

市場は今日、パニック一色でしたが、私は短期的な変動から一歩離れて、メモリーチップの大きな流れについて話したいと思います。

韓国株市場の今年のジェットコースターのような動きは、本質的にはメモリーチップのサイクルの縮図です。上半期にKOSPIが100％上昇して世界をリードしたのは、AIコンピューティング需要の爆発的な増加によって、メモリーチップが超上昇サイクルに入ったためです。HBM（高帯域幅メモリ）は供給不足となり、DRAMとNANDの価格が急騰し、サムスンとSKハイニックスは巨額の利益を上げました。

今回の調整は、バリュエーションの消化であって、サイクルの終焉ではありません。

いくつかの長期的なロジックは変わっていません。

1. AIコンピューティング需要は依然として加速しています。ゴールドマン・サックスはレポートで、2026年の韓国企業の利益が300％増加すると予想しており、特にAIサーバーとデータセンター向けの主要チップで「記録的な供給不足」が生じていると強調しています。

2. HBM4がもたらす次の成長波は、まだ株価に織り込まれていません。KB証券は、サムスンの2027年のHBM販売価格が今年より100％以上上昇し、HBM売上高に占めるHBM4の割合が今年の40％から来年は80％に拡大すると予想しています。これは実質的な業績の上積みです。

3. サムスンのバランスシートは極めて健全です。負債比率はわずか0.04、インタレスト・カバレッジ・レシオは236倍に達し、ROEは30.79％です。このような財務状況は、同社がサイクルを乗り越える十分な力を持っていることを意味します。

4. コーポレートガバナンス改革は長期的なカタリストです。韓国政府が推進する企業価値向上政策は、韓国市場に対する国内外の資金の関心をさらに引きつけており、JPモルガンはこれが「韓国市場全体の再評価に向けた重要な基盤であり続けている」と見ています。

私の戦略：積立投資の考え方でポジションを構築し、1日の上げ下げに賭けないことです。毎週一定額でサムスン電子とSKハイニックスを買い付け、短期的な変動を無視します。メモリーチップのAIストーリーには、少なくともあと2～3年の好況サイクルが残っており、現在の暴落は長期投資家により良いエントリー価格を提供しているにすぎません。

本当のリスクは暴落中に買うことではなく、市場が上昇して戻った後で、買わなかったことを後悔することです。もちろん、その前提として、短期的にさらに20％下落する心理的なプレッシャーに耐えられることが必要です。