韓国株は、最も重大な局面の一つを迎えています。昨日3.2%下落して時価総額1,080億ドルを失った後、KOSPI指数は今朝、2026年10月13日に6,000の水準を割り込み、6%以上下落して、2か月ぶりとなる初の売りサイドカーを発動しました。

これは単純なパニック売りではなく、3つのマクロ要因が同時に衝突した結果です。そして、まさにその理由から、学術的に分析すれば、明確な投資機会を示しています。私は下落局面で段階的に買い増しています。

実際のデータを見てみましょう。Samsung Electronicsは日中安値237,000ウォンを付け、現在は約238,000ウォンで、当日は4.99%下落しています。昨日もすでに4.4%下落していました。SK hynixは安値1,507,000ウォンを付け、現在は1,509,000ウォンで、5.98%下落しています。昨日は4.52%下落していました。影響は広範囲に及んでおり、SK Squareは7.77%下落して907,500ウォン、Samsung Electro-Mechanicsは5.99%下落しています。外国人投資家は、午前の取引だけでメインボードを948.8十億ウォンの売り越しとした一方、個人投資家と機関投資家はそれぞれ493十億ウォン、383.8十億ウォンの買い越しとなりました。夜間には、フィラデルフィア半導体指数が2.67%下落し、Micronは3.9%、SanDiskは6.0%下落しました。

下落の背景には3つの理由があります。

第一に、中国の脅威です。中国のメモリメーカーであるChangxin Memory Technologiesは、セルサイズを縮小した次世代DRAMチップの量産を今年開始すると発表しました。これにより、世界のメモリ市場で供給過剰が起きる懸念が高まり、SamsungとSK hynixの優位性に対するリスクとして織り込まれています。重要な点は、CXMTが量産における歩留まり、性能、顧客認証をまだ証明していないことです。脅威は現実のものですが、その時期は不確実です。

第二に、AIバブルへの懸念です。10月8日に、OpenAIの年間収益が予想を200億ドル下回ったとの報道が出たことで、フィラデルフィア半導体指数は3.39%下落しました。投資家は現在、AIインフラ投資の持続可能性に疑問を呈しています。これはSK hynixやSamsungのようなHBMサプライヤーにとって、需要をめぐる直接的な問題です。

第三に、米国CPI発表とFRBの10月会合を前にしたマクロ圧力です。米国債利回りの上昇と原油価格の急騰が、リスクオフを引き起こしています。

それでも、私はこれを3つの根本的な理由から買いの機会だと見ています。

株価が下落する一方で、利益は過去最高を更新しています。Samsung Electronicsは、AI関連のメモリ不足を背景に、四半期営業利益が約12.4兆ウォンという過去最高水準になると予想しています。企業が利益を増やしているにもかかわらず株価が下落する場合、それは典型的なバリュエーションの乖離です。市場は短期的な恐怖を織り込み、長期的な利益を無視しています。

HBMの独占状態は続いています。世界のHBM市場の90%以上をSK hynixとSamsungが握っています。NvidiaのBlackwellおよびRubinチップ向けのHBM3eとHBM4の需要は、2027年まで完全に売り切れています。CXMTがこの技術水準に到達するには、少なくとも2～3年かかります。短期的な供給懸念によって、中期的なスーパーサイクルが崩れることはありません。

テクニカル面では、極端な売られ過ぎの領域にあります。RSIは28で、KOSPIは心理的節目である6,000のサポートを割り込みました。この水準では、歴史的に外国人の売りがピークに達し、国内機関投資家の買いが始まります。現在、6,180～6,200の範囲が強い抵抗線となっている一方、5,850～5,900は歴史的な買い集めゾーンでした。

私の戦略は、盲目的に一括投資することではなく、選別しながら段階的に買い増すことです。現在の姿勢は30%を買い、70%を現金で待機させています。Samsungについては、235,000～240,000ウォンの範囲で第1弾を買い、225,000ウォンまで下落した場合に第2弾を買います。SK hynixについては、1.50～1.52百万ウォンで第1弾を買います。SamsungよりもSK hynixを選好しています。HBMへの純粋なエクスポージャーが大きく、利益率も高いためです。下落局面でより大きく売られた銘柄であり、通常はより速く回復します。KOSPIが5,700を下回れば、この投資仮説は失敗したと判断し、ポジションを削減します。今週の主要なカタリストはASMLとTSMCの決算であり、業界の不確実性を解消するでしょう。両社の内容が良好であれば、今日の下落は明日、V字回復によって覆される可能性があります。

Buffettが言うように、他人が恐れているときに貪欲になりましょう。現在は、中国、AIバブル、FRBという3つの懸念が同時に織り込まれています。しかし、3つの事実は依然として存在します。過去最高の利益、HBMの独占、そして極端な売られ過ぎの状態です。

私にとって、これは短期的な調整であり、長期的な買い集めの機会です。私は押し目を買っています。

皆さんはどう考えますか？KOSPIは6,000を下回り続けるのでしょうか。それとも、これはベアトラップなのでしょうか？

#每周来晒 #韩股大跌你会抄底吗