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現在、新たなサイクルが始まっており、勝ち残っているのはすべて買い戻しのあるプロジェクトで、頂点まで上昇したものは買い戻しとETFの両方があるタイプだ。今回は、買い戻しメカニズムを持ち、実際に伸びたプロジェクトを整理してみよう。
まず、現時点で買い戻しメカニズムの中で最も強力なのは、オンチェーンでの自動買い戻し・バーンだ。現在のWeb3プロジェクトはすべてオンチェーンで発行されており、プロトコルがスマートコントラクトを通じてプロトコル収益で定期的に買い戻しを行うのは、ブロックチェーンの精神に非常によく合っている。
1、hype
hyperはプロトコル手数料の90%を買い戻しに充てている。さらにhyperは24時間休むことなく収益を生み出すマシンで、現在の年間収益は10億ドルを超えている。市場には常にこのような買い続ける「大口」が存在するため、価格は当然ぐんぐん上昇する。現在、hyperは累計13億枚をバーンし、1日平均5万枚のhyeprをバーンしている。
hypeは最高97まで急騰し、26年1月には最低23まで下落したが、現在までに4倍になっており、まさに計り知れない。
2、Pump
オンチェーンで自動買い戻しを行う2つ目のプロジェクトはpumpだ。pumpはプロトコル手数料の50%をオンチェーンでの買い戻しに充て、そのままバーンしている。2026年4月には一度に3.7億ドル相当をバーンした。現在、pumpはすでに総供給量の17%をバーンしており、最近は毎日100万ドル相当のトークンをバーンしている。また、pumpの価格は2026年6月以降、すでに5倍になっている。
3、Uni
Uniの手数料スイッチは実は昨年すでにオンになっており、プログラムによる買い戻しとバーンが行われている。現在、Uniは累計で総供給量の11.3%をバーンし、1日平均2,000～4,000枚をバーンしている。Uniの価格も底値の2.5から現在の9まで上昇し、4倍になった。
4、SKY（旧maker dao）は老舗のDeFiプロトコルで、プロトコル収益の55%をプログラムによる買い戻しに充てている。ただし、SKYの買い戻したトークンはバーンされず、流通から外すとされている。その一部のトークンが準備金の返済に流用されており、批判されている。Skyの価格は現在、底値の0.05から2倍になっている。
5、Aster
Asterはプラットフォーム手数料の99%を買い戻しに充てており、見たところhyperをそのまま真似したようだ。ただしバーンはせず、Asterのステーカーに報酬として配っている。現在、Asterの価格には大きな反応はない！
6、Pancake
手数料の一部を買い戻しに充て、ルールと周期に基づいて実行している。ただしcakeには発行による排出があるため、必ずしも純デフレになるとは限らない。
もちろん、同様の買い戻し・バーンメカニズムを持つプロジェクトはほかにも数多くあるが、プログラムによる自動実行ではないものはここでは取り上げていない。
以上をまとめると、この中では最初の4つが、現時点でプログラムによる自動買い戻し・バーンの成果が最も優れているプロジェクトだ！$HYPE