前段階での下落原因分析

1.四半期末の機関投資家による資金リバランスとETFからの純流出： 9月30日（第3四半期最後の取引日）、市場では典型的な四半期末効果が見られ、米国の現物ビットコインETFは9日連続、総額約31億ドルに上った資金純流入が途切れ、1日で1億4,870万ドルが流出した。同日、イーサリアムETFからは約5,960万ドル、Solana ETFからは1,110万ドルが流出した。これは、機関投資家が好調な第3四半期（ビットコインの四半期上昇率は約44%、イーサリアムは約70.9%）を経た後、四半期末に大規模な利益確定と資産配分のリバランスを行ったことを示している。
2.マクロ要因による米国債利回りの急騰がバリュエーションを圧迫： 最近の原油価格上昇と根強いインフレ懸念を受け、市場では高金利がより長期にわたって維持されるとの予想が再燃した。米国10年国債利回りは約5.30%まで上昇し、2002年以来の高水準を記録したほか、30年国債利回りも5.65%に達した。無リスク利回りの大幅な上昇により、ビットコインやイーサリアムなどの利息を生まないリスク資産の魅力が直接的に低下した。
3.ロングポジションのレバレッジ清算が連鎖的な投げ売りを引き起こす： 現物市場の売り圧力とマクロ要因による圧力の二重の打撃を受け、デリバティブ市場は大きな打撃を受けた。暗号資産市場全体の清算額は一時6億ドル近くに達した。その大部分はロングポジションの強制清算であり（1日だけでロングポジションの清算額は1億6,400万ドルに達した）、この受動的な強制売却が短期的な負のフィードバックループを形成し、ビットコインが一時84,000ドルの節目を割り込む直接的な要因となった
##美国9月非农新增2.9万