ANTHROPICはMETAより大きな規模で上場したいらしい。私なら買わない。OPENAIも

ANTHROPICは感謝祭前に最大$2T
で上場する予定で、初日からMETAより大きい。BROADCOMより大きい。SPACEXと同程度の規模だ
OPENAIは1.4兆ドルで資金調達している。TESLA級の資金だ
合わせて約3.4兆ドル。MICROSOFTがほぼ丸ごと一社分だ
ここで、誰もやりたがらない計算をしてみよう
通常の株価収益倍率である利益25倍を当てはめると、この2社は毎年、純利益として約$136B が必要になる
APPLEは昨年、約$112B を稼いだ。MICROSOFTは約$102B
を稼いだ。つまり、今もなお数十億ドルを燃やしている2社が、合計でAPPLEよりも高い利益を上げなければならない。公開価格が適正になるためだけに
実際の状況はこうだ：
> ANTHROPICは2025年に約46億ドルの売上を上げたが、営業ベースでは80億ドル超の赤字
> METAは10日足らずで46億ドルを稼ぐ
> OPENAIは年間約$40B のペースで運営している
> ANTHROPICは計算資源に$518B を費やす計画だと報じられている
公平を期して言えば、毎年10倍のペースで成長し続けるなら計算は合う。それが賭けのすべてだ。会社を買うのではなく、成長曲線があと5年間も垂直のままであることを買っているのだ
個人的には、どちらも買わない。IPO時のANTHROPICも、1.4兆ドルのOPENAIも
私はこれからも毎月両方に料金を払い、毎日使い続ける。それこそがまさにポイントだ
最高のテクノロジーと最高の株が、常に同じとは限らない。1999年、インターネットに賭けるならAMAZONが正解だった。もしその頂点で買っていたら、90％の下落に耐え、損益分岐点に戻るまで約10年待つことになった