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今週最も注目しているのは$MUです。9月30日にMicronが第4四半期の決算を発表する予定だからです。同社は前四半期を過去最高の業績で終え、Q4の見通しでは約$50 billionの売上高と約86%の粗利益率が見込まれています。一見すると、特にAIインフラ向けメモリへの高い需要を背景に、数字は非常に強く見えます。しかし、まさにここで私は慎重になっています。ポジティブな期待の大部分は、すでに株価に織り込まれている可能性があります。そのため、決算が良好でも、必ずしも$MUのさらなる上昇を意味するとは限りません。私にとって重要なのは、四半期の結果だけでなく、同社が今後の四半期について何を語るかです。

$MU に対する現在の私の見方は弱気ですが、これは決算発表直後に急落すると予想しているという意味ではありません。実際の結果や見通しが高い期待を下回った場合に起こり得る調整について、より強く意識しています。Micronは引き続き、HBMやその他のAI向けソリューションへの強い需要を報告しており、メモリ市場の需給も逼迫した状態が続いています。一方で、高い成長率は次の決算にとって難しい比較基準となります。私は、同社が今後もこのような利益率と利益の伸びを維持できるのかに注目しています。特にHBM4、データセンター向けの出荷、今後の設備投資についてのコメントを追っていくつもりです。これらの詳細こそ、Q4の数字そのものよりも多くの情報を市場に与える可能性があります。そのため、私は今のところ決算発表前にポジションを開くことを急いでいません。

今週の私の主な注目点は次のとおりです：
① Q4の結果 — 同社が自社予想をどの程度上回るのか、あるいは下回るのかを確認したいです；
② 見通し — AI向けメモリの需要が次の四半期も十分に強いままかどうかが、私にとって重要です；
③ 株価の反応 — 期待がさらに高かった場合、強い決算であっても利益確定のきっかけになる可能性があります。
特にHBMに注目します。現在、この分野がメモリ需要を左右する重要な要因の一つだからです。私の考えでは、市場にとって重要なのは、現在の需要だけでなく、その持続性についても確認を得ることです。数字が強くても見通しが慎重であれば、株価の反応は一方向にならない可能性があります。一方、同社が需要の確実な伸びを示し、高い目標水準を維持できれば、私の弱気シナリオは見直さざるを得ません。そのため、今の私にとっては、先の値動きを予想しようとするよりも、決算後の$MU の反応を観察することのほうが重要です。

私のトレードアイデアは今のところ慎重です。決算直前だからというだけでなく、チャート上で弱さが確認された後にのみ$MU のショートを検討しています。さらなる上昇が拒否され、出来高を伴って直近のサポートを下抜ける展開を見たいです。そうならなければ、ポジションを持たずに様子を見るつもりです。今の私にとって重要なのは、天井を捉えようとすることではなく、価格から明確なシグナルが出るのを待つことです。AI向けメモリへの強い需要は、Micronを支える現実的な要因であり続けているため、弱気シナリオが保証されているわけではありません。だからこそ、リスクをコントロールし、ポジションを急いで増やすことはしません。9月30日の決算が何を示し、市場がそれをどう評価するのかを見ていきます。私の予想とトレードアイデアは、#WeeklyTradeShareとともにGate Squareに残しておきます。

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