#USIranMeetToDiscussHormuzReopening

次の大きな市場カタリストは、ビットコインETFへの資金流入、テクニカル指標、あるいは決算報告から生じるとは限りません。

ホルムズ海峡から生じる可能性があります。

ニューヨークで開催された国連総会をめぐり、米国とイランの外交接触が活発化しています。イランのアッバス・アラグチ外相と米国のスティーブ・ウィトコフ特使は外交ルートを通じた交渉に関与しており、ホルムズ海峡が主要な議題の一つとなっています。

イランは、米海軍による封鎖の変更や、より広範な緊張緩和策など、特定の条件が満たされれば、およそ1週間以内に海峡を再開できる可能性を示しています。

しかし、トレーダーが無視すべきでない点が一つあります。

ホルムズ海峡の全面的な再開は、まだ確認されていません。

これは条件付きの外交シグナルであり、合意が完了したわけではありません。

つまり、市場はまず期待を織り込み、その後に確認を織り込んでいるということです。

ホルムズ海峡がこれほど重要な理由

ホルムズ海峡は、世界で最も重要なエネルギーのチョークポイントの一つです。

混乱のリスクが高まると、市場は直ちに以下を織り込み始めます。

輸送コストの上昇
原油価格の上昇
インフレ圧力の高まり
金利見通しの上昇
地政学的リスクプレミアムの上昇

しかし、状況が反対方向に進めば、この連鎖反応も逆転する可能性があります。

ホルムズ海峡のリスクが低下
↓
供給懸念が緩和
↓
原油価格が下落する可能性
↓
インフレ圧力が和らぐ可能性
↓
利回りへの圧力が緩和
↓
リスク選好が改善
↓
株式と暗号資産がさらなる支援を受ける可能性

これが、私が注視しているマクロの連鎖反応です。

原油が最初の確認シグナル

原油は、期待の変化に市場がどれほど敏感であるかをすでに示しています。

9月23日、トレーダーが相反する地政学的・外交的シグナルに反応する中、ブレント原油は約103.08ドル、WTIは約92.16ドルで取引を終えました。

それ以前には、湾岸地域からの供給見通しの改善によってブレント原油が100ドルを下回っており、正常化の確率に対する認識が変わると、原油市場がいかに速やかに価格を再評価するかを示していました。

緊張緩和が進む強気シナリオでは、私が注視する水準は以下のとおりです。

WTI：
$90
→ $88
→ $85
→ さらに$80–$85の可能性

ブレント原油：
$100
→ $95
→ $92
→ さらに$85–$90の可能性

これらはシナリオ上の水準であり、保証された目標値ではありません。

反対のシナリオも重要です。

交渉が失敗したり、輸送リスクが高まったり、軍事的緊張が再び高まったりすれば、ブレント原油は100ドルを上回ったままとなり、105～110ドルの水準を試す可能性があります。

ビットコイン：マクロのリスク選好は改善するか？

ビットコインは現在、84,000～84,500ドル付近で推移しています。

BTCについては、地政学的緊張の緩和と価格構造の関係を注視しています。

重要なシナリオは以下のとおりです。

$85K
→ 87,000～87,500ドル
→ $90K
→ $92K
→ $95K
→ $100K

重要なのは、単に水準に触れることではありません。

より強い確認シグナルは、BTCが説得力のある出来高を伴って87,000～87,500ドルの水準を奪回し、その後ブレイクアウトを維持することで現れるでしょう。

地政学的緊張が再び高まれば、下値の構造は以下のようになります。

$85K
→ $83K
→ $80K
→ $76K

だからこそ、私はヘッドラインだけで取引するつもりはありません。

市場には確認が必要です。

ETHとアルトコイン

Ethereumは2,650～2,750ドル付近で取引されています。

私が注視している最初の主要な水準は、およそ2,800ドルです。

それを上回ると、

2,900ドル
→ 3,000ドル
→ 3,200ドル

が重要な心理的・テクニカルゾーンとなる可能性があります。

下値では、

2,600ドル
→ 2,500ドル

が引き続き重要な注視水準です。

アルトコイン市場全体については、以下の3つが同時に進展することを確認したいと考えています。

1. BTCが主要サポートを維持する
2. ETHがBTCをアウトパフォームし始める
3. 流動性がビットコイン以外にも拡大する

これらの条件が現れれば、SOL、XRP、HYPE、ZECなどの高ベータ資産は、改善するリスク選好により敏感に反応する可能性があります。

しかし、その逆も同様に重要です。

BTCが主要サポートを失えば、アルトコインは大幅に大きなボラティリティに見舞われる可能性があります。

株式：すべてのセクターが同じように恩恵を受けるわけではない

原油価格が持続的に下落すれば、エネルギーコストが低下し、インフレ圧力の一部が和らぐ可能性があります。

これは、運輸、消費関連企業、テクノロジーセクターの一部などにとってプラス材料となる可能性があります。

インフレ率の低下が利回り見通しの軟化につながれば、半導体株やグロース株も恩恵を受ける可能性があります。

しかし、エネルギー企業は異なる構図に直面します。

原油価格の下落は、生産企業の収益見通しを押し下げる可能性があります。

したがって、ホルムズ海峡の再開は、すべての株式が自動的に上昇することを意味するわけではありません。

セクターごとの反応が重要です。

金はより複雑な構図

金は4,290ドル付近で推移しています。

真の地政学的緊張緩和が実現すれば、地政学的リスクプレミアムの一部が低下する可能性があります。

しかし、金は地政学だけで動くわけではありません。

原油価格
インフレ期待
実質利回り
米ドルの強さ
中央銀行の見通し
地政学的リスク

これらすべてが同時に貴金属に影響を与える可能性があります。

そのため、4,400ドルは注視すべき重要な心理的水準ですが、必ず到達する水準ではありません。

3つの市場シナリオ

シナリオ1 — 外交的な突破口

ホルムズ海峡の正常化が信頼できるものとなる。

原油のリスクプレミアムが低下する。

インフレ期待が冷え込む可能性がある。

利回りへの圧力が弱まる可能性がある。

リスク資産がさらなるマクロ面での支援を受ける可能性がある。

シナリオ2 — 部分的な進展

交渉は続くものの、再開は条件付きのままとなる。

これにより、原油、BTC、株式、金はヘッドラインに非常に敏感な状態が続く可能性があります。

外交上の更新のたびに期待が変化するため、市場は両方向に大きく動き続ける可能性があります。

シナリオ3 — 外交的決裂

交渉が失敗し、地政学的圧力が高まれば：

原油は100ドルを上回ったままとなる可能性がある。

インフレ懸念が高まる可能性がある。

利回りへの圧力が強まる可能性がある。

BTCは83,000ドル、$80K あるいは76,000ドルまで再び下落する可能性がある。

だからこそ、下落シナリオを単純に無視することはできません。

本当のシグナルはヘッドラインではない

私にとって、最も強い確認シグナルは、複数の市場が同時に改善することです。

米国・イラン交渉
+
実際のホルムズ海峡の船舶輸送状況
+
ブレント原油とWTI
+
米国債利回り
+
BTCが$85K
+を維持
BTCが87,000～87,500ドルを奪回
+
ETHが2,800ドルを奪回

これらのシグナルが同じ方向に動き始めれば、マクロ環境は大幅に明確になる可能性があります。

しかし、実際の輸送正常化が確認されるまでは、ホルムズ海峡再開の話を、完了したイベントではなく、進展中のカタリストとして捉えたいと考えています。

この区別は極めて重要です。

市場は現実が到来する前に期待を織り込みます。

しかし、持続的なトレンドには通常、確認が必要です。

現時点では、ホルムズ海峡、原油、利回り、BTC、ETHを同時に注視しています。

なぜなら、これは単なる原油の話ではないからです。

これは、世界的な流動性、インフレ、そしてリスク選好に関わる話となる可能性があります。