BTCが$80Kを再び回復、今回の原動力は以前とは異なる

$80K が定着し、多くの人の最初の反応は「半減期サイクルが威力を発揮した」だった。しかし、2026年の市場はすでに事実によって、この古い物語を覆しつつある。

Bitwiseのレポートのデータは非常に明確だ。2026年のビットコインの新規供給量は約16.6万枚と予想されているが、ETFの需要はこの供給量を全面的に上回る見通しだ。機関投資家が新規供給を吸収する速度は、すでに採掘速度の5倍に達しており、需給の間に歴史的な不均衡が生じている。

米国の現物ビットコインETFは、わずか1回の金曜日に6.3億ドルの純流入を記録すると同時に、$74,000から$84,000付近の価格の底値を固めた。このレンジは、初期のETF投資家の平均保有コストを正確に反映している。言い換えれば、ETFによる継続的な買い入れが、BTCの価格に構造的な下支えを形成している。

一方、ビットコインの市場シェアは2025年7月以来の最高水準まで上昇し、資金はアルトコインからBTCへと集中して流れている。

核心となるロジックは変わった。過去は半減期のスケジュールを見ていたが、今はFRBの金利経路とETFの資金フローを見る。スタンダードチャータード銀行のデジタル資産調査責任者であるGeoff Kendrickは、2026年末の目標価格を$100,000に据え置いている。その核心的な根拠は、半減期による供給減少ではなく、機関投資家資金の構造的な流入にある。

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