1.25％で31年ぶりの高値、日本株はこれからどうなる？

日本銀行が政策金利を1.25％に引き上げ、1995年以来の最高水準となった。投資家にとって、興味深い疑問が浮かび上がっている。利上げと株価上昇は、必ず相反するのだろうか。
答えはそれほど単純ではない。
これまで市場は長らく、日本の低金利環境に慣れていた。しかし現在、状況は変化しつつある。日本銀行は今回、政策金利を25ベーシスポイント引き上げるとともに、インフレリスクを強調し、政策正常化の方向性を維持した。今回の利上げは6月の前回調整からわずか3か月後であり、植田体制下では比較的速い利上げペースとなる。
利上げがまず影響を及ぼすのは金融環境だ。銀行の融資金利、企業の資金調達コスト、不動産の資金調達コスト、そして家計の住宅ローン負担は、いずれも徐々に影響を受ける可能性がある。一方で、預金金利の上昇は、預金者がより多くの利息収入を得られることも意味する。日本の家計が受ける影響は一方向ではなく、負債を抱える家計と金融資産を保有する人々との間で、感じ方に違いが生じる可能性がある。
株式市場にとっても、業種によって影響は異なる。同業などの金融機関は利ざやの改善から恩恵を受ける可能性がある一方、負債の多い企業や不動産など、資金調達コストに敏感な業種は、新たな資金コスト環境に直面することになる。
したがって、本当に注目すべきなのは「日銀が利上げ＝日本株が下落」という単純な話ではなく、日本株が業種間の選別局面に入る可能性である。
金利が上昇すると、投資資金はどの企業がより高い収益力、キャッシュフロー、価格決定力を持つのかを改めて見極めるようになる。日本株の次の段階の核心は、「バリュエーションの拡大」から徐々に「収益の質」へと移っていく可能性がある。#日本央行加息至1.25%创31年新高