本当の試練は今始まる

米国のAIセクターは力強い反発を見せたが、より重要なのは、最初の買いの波の後に何が起こるかだ。

Nasdaq Compositeは1.69%上昇して26,418.30となり、S&P 500は1.14%上昇して7,637.76となった。半導体セクターはさらに強く、Philadelphia Semiconductor Indexは約3.1%上昇した。

AI関連銘柄のいくつかは、市場全体を大幅に上回った。AMDは約6.4%、Intelは7.7%、Micronは5.5%、Sandiskは6.2%上昇した。注目されていたAI銘柄では、Tempus AIが14.85%急騰して80.36ドルとなり、Super Micro Computerは9.50%上昇して約40.35ドル、Astera Labsは9.06%上昇して293.56ドル、Arm Holdingsは8.57%上昇して264.90ドルとなった。

私が注目しているのは、その広がりだ。

これは単に1つのメガキャップテクノロジー株が上昇しただけではない。半導体、メモリ、AIサーバー、接続技術、コンピューティングアーキテクチャがすべて上昇に参加した。これは、市場がより広範なAIインフラエコシステムへのエクスポージャーを買っていたことを示唆している。

しかし、幅広い上昇があったからといって、新たな長期上昇相場が確認されたとは限らない。

次の段階では、上昇の継続が焦点となる。

TEMについては、ヘルスケアAIの成長と、Medicareによる償還への期待が、急速な再評価を支えられるかどうかを投資家は注視することになる。SMCIは引き続きAIサーバーおよびデータセンターへの支出と密接に連動している一方、利益率と実行力も重要となる。ALABはPCIeおよびCXL技術を通じて接続レイヤーを担っているが、バリュエーションが高いことから、すでに期待値も高い。ARMは効率的なコンピューティングアーキテクチャと、拡大するAIおよびデータセンターのワークロードへのエクスポージャーを提供する一方、ロイヤリティの成長とバリュエーションが引き続き重要な要因となる。

出来高も重要になる。

SMCIは約6,217万株を取引し、平均に近い約4,856万株を上回ったことから、反発局面での参加が強まったことが示された。今後の問題は、その参加が続くのか、それとも1回の力強いセッションの後に消えてしまうのかだ。

トレーダーにとっては、3つの点に注目したい。それは、上昇の継続、出来高、そしてサポートだ。

AIリーダー銘柄が回復した水準を維持し、より高い高値とより高い安値を切り上げ続けるなら、この反発はテクニカル面でより意味のあるものになる。価格が上昇分の大半をすぐに失うなら、この動きは短期的な回復にすぎない可能性がある。

AIのストーリーは依然として強力だが、持続可能なトレンドには熱狂以上のものが必要だ。最終的には、利益成長、インフラ支出、利益率、キャッシュ創出、そして実際のAIマネタイズが、この反発がより大きな動きへと発展できるかどうかを決めることになる。

最初の動きは起こった。

今、市場はその動きを維持できることを証明する必要がある。

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