高金利取引は、まだ再評価されたばかりかもしれない

今回のFRBの利上げで最も注目すべき点は、利上げが終われば終了というシグナルを市場に示さなかったことだ。9月会合では25bpの利上げが全会一致で決まり、ドット・プロットでは、多くの当局者が年内も引き続き金融引き締めが行われる可能性を予想していることが示された。
これは、市場の取引ロジックが変化しつつある可能性を意味する。これまで皆が議論していたのは「いつ利下げするのか」だったが、今や再び「次にいつ利上げするのか」へと戻っている。
このような環境で、米ドルと米国債利回りが上昇するのは不思議ではない。無リスク金利が再び上昇すれば、株式、金、暗号資産の資金調達コストが高まる。特にBTCはこれまで大きく上昇してきただけに、市場が高バリュエーション資産に対して敏感になるのは自然なことだ。 #美联储三年来首次加息25个基点
しかし、これはBTCが必ず下落し続けることを意味するわけではない。利上げはすでに実施され、一部の予想もこれまでに価格へ織り込まれている。今後の相場を本当に左右するのは、インフレ、雇用、そして次回のFOMCのシグナルだ。
したがって、「悪材料出尽くし」に賭けるよりも、ポジションを分けておくほうがよい。コアポジションは引き続き様子を見て、新規ポジションは変動が一巡するのを待つ。市場には決して機会が不足しているわけではない。不適切なタイミングで自分の手を抑えられないことこそが問題なのだ。