昨夜の暗号資産市場は「政策＋利上げ」の二重の圧力にさらされた。米国の《デジタル資産市場の明確化／Clarity法案》は、上院の手続き上の採決を通過できなかった（賛成49票／反対50票、60票に届かず）。SEC/CFTCの役割分担、取引所登録、ステーブルコイン規則の策定が延期され、コンプライアンス期待は外れた。同日、米国債10年利回りが一時5.04％まで上昇し、FRBの利上げ観測や、9月に実施される場合の25bp利上げによる3.75％～4％への上昇も重なり、流動性が引き締まった。$ETH

市場の反応：BTCは一時7.6万を割り、最安値は約7.49万、ETHは8％超下落、XRPは約10％下落し、SOL/DOGE/ZECも連れ安となった。24時間のロスカットは約11.5万～12万人、金額は6.7億ドルに達し、Coinbase/Circleなどの関連銘柄も急落した。

今後の見方：短期的には規制の不確実性と実質金利の上昇により、機関投資家の参入、ETFの資産拡大、アルトコインのバリュエーションはいずれも圧迫される。中期的には、SEC/CFTCが行政ルールの策定を進め、ステーブルコインやトークン化の実証実験が推進されれば、立法の空白を部分的に相殺できる。運用面ではレバレッジを下げ、BTCの7.4～7.6万のサポートと米国債利回りの転換点に注目する。$NVDA

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