3年以上の時を経て、FRBはついに再び利上げに踏み切った。

今回の利上げ幅は25ベーシスポイントで、フェデラルファンド金利の目標レンジを3.75%-4.00%に引き上げた。2023年7月以来、初めての利上げでもある。

ただし、今回の利上げはほぼ市場の予想どおりだったため、利上げが決まった後も、市場には今のところ特に大きな変動は見られていない。

それよりも注目すべきなのは、ドット・プロットだ。

2026年の政策金利の中央値予想によると、年内には高い確率でもう一度利上げが行われる見通しだ。現在、16人の政策決定者が、今年中に少なくとももう一度利上げすると予想している。

なぜ突然、再び利上げに転じたのか？

核心はやはり、インフレの2文字にある。

特に最近は、中東情勢の緊迫化が続いてエネルギー価格を押し上げており、原油価格がインフレ期待にさらなる圧力をかけている。今後、地政学的な対立が緩和し、原油価格が下落すれば、インフレ圧力が和らぎ、FRBの政策余地も自然と再び広がることになる。