韓国の1日平均売買代金は9月に20.6Tウォン（$15B）まで減少し、2026年で最低となった。これは5〜6月のピークの半分未満であり、AI熱が個人投資家市場で最も集中していた局面から薄れつつあることを示している。指数は7月の安値から回復したものの、7,000を上回って維持することはできていない。価格が回復する一方で売買代金が減少していることは、ショックを吸収する市場の厚みが乏しく、参加者の少ない状態で市場が動いていることを示している。韓国が7月に経験した、AIのROIへの疑念による22%の急落は、現在、遅れて世界市場にも波及している。AmodeiがAIの減速を指摘したことで、SK Hynixは-6%、Philly Semiは-5.9%、Micron/SanDiskは単一セッションで-7%以上となった。JPMorganの反論は、ネオクラウドの契約価格が$10〜$15/MWから$15〜$20/MWへ上昇したというものだ。これは価格決定力が3分の1から2分の1増加したことを意味し、マージンをめぐる議論で欠けていた相殺要因である。AIコンピューティングへ転換したBitcoinマイナーは、8月のBitcoinの22%上昇に対して中央値1.8%と出遅れ、その後の下落局面ではAIベータを全面的に吸収した。韓国の個人投資家による資金フローは、歴史的に暗号資産需要の重要な源泉であり、売買代金が2026年の最低水準にあることは、この投資家層が両市場でともに活動を弱めていることを示唆している。$ETH

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