BTCは$76,828まで下落し、ETHは$2,500を割り込んだ。投資家は、上院でのCLARITY Actをめぐる重要な採決と、水曜日に予定されている連邦準備制度の決定を前にポジションを調整している。

ビットコインETF、資金流出の連続を断ち切る
週初めに機関投資家の需要が戻った。米国の現物ビットコイン上場投資信託は9月14日、1億5,990万ドルの純流入を記録し、4営業日連続の資金流出に終止符を打った。
FarSide Investorsのデータによると、最大の流入はBlackRockのIBITで1億3,430万ドル、続いてFidelityのFBTCが5,330万ドルだった。Morgan Stanleyには970万ドルが流入し、Franklin TempletonのEZBCには460万ドルが追加された。ARKBは、4,200万ドルの純流出となった唯一の主要ファンドだった。
この反転は、前週が大幅に低調だったことを受けたものだ。9月8日から11日にかけて、ビットコインETFは合計で約4億6,270万ドルを失い、3週連続の純流入が途切れた。
そのため、月曜日の流入は短期的なポジショニングの変化を示すシグナルとしてより重要だが、前週の流出を相殺するにはまだ不十分だ。
イーサリアムは引き続き資金を集める
ETHでは、状況はより底堅く推移した。現物イーサリアムETFは月曜日に1億2,110万ドルの純流入を記録し、前週も約1億9,700万ドルの流入で終えていた。
BlackRockが再び最大の買い手となった。ETHAには8,050万ドルが流入し、ETHBには1,440万ドル、FidelityのFETHには890万ドル、TETHには650万ドル、Grayscale ETHには1,620万ドルが流入した。唯一の純流出はQETHの540万ドルだった。
直近の取引セッションにおける2大暗号資産の差は、依然として示唆的だ。ビットコインファンドが大規模な資金流出を経験する一方で、イーサリアムは資金を集め続け、純流入は4週連続となった。
SolanaとXRPも流入で週初めを迎える
小規模な現物ETF市場も、プラスのセッションとなった。
Solanaファンドには合計1,100万ドルが流入し、BitwiseのBSOLに710万ドル、GrayscaleのGSOLにさらに390万ドルが入った。これは、Solana ETFが約1,030万ドルの純流入を記録した、比較的低調な前週に続くものだ。
XRPでは流入額が1,126万ドルに達し、提供されたデータによると、全額がBitwiseのファンドに向かった。XRPは過去24時間でプラス圏にあった数少ない主要トークンの一つでもあり、0.24%上昇して約$1.39となった。
Hyperliquid ETFは、前週最後のセッションで820万ドルが流出した後、9月14日は資金移動を記録しなかった。
このように、週初めの動きは、ビットコインだけに集中するのではなく、機関投資家の需要が比較的広範に及んでいることを示している。
2つの政治的な試練が次の値動きを決める可能性
ETFの資金フローと価格の乖離は、市場にとって2つの潜在的なカタリストを目前にして生じている。
上院は9月15日にCLARITY Actに関する手続き上の採決を行う予定で、審議入りには60票が必要となる。その翌日には連邦準備制度が金利決定を発表する予定で、市場ではすでに25ベーシスポイントの利上げが高い確率で織り込まれている。
まさにこの組み合わせが、ETF需要の回復が現時点でBTCの上昇につながっていない理由を説明する一助となっている。機関投資家ファンドは再び買いに動いているが、短期市場では、規制とマクロ経済の見通しを同時に変える可能性のある2つのイベントを前にリスクを縮小している。
ETFへの資金流入がワシントンでの決定後も続けば、現在の乖離は一時的なものとなる可能性がある。しかし、月曜日の流入が単発のセッションにとどまるなら、その前に続いた4日間の資金流出の方が、機関投資家需要の評価により大きな重しとなり続けるだろう。