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この上昇を主に支えているのは、力強い経済拡大ではなく、財政の持続可能性への懸念だ。成長によって押し上げられる利回りは、成長がリスク資産を支える一方で、利回りを生まない資産の魅力を低下させる。財政要因による利回り上昇にはそのような相殺要因がなく、投資家が政府債券を保有すること自体に、より大きな対価を求めていることを示している。
この見方に立てば、今回の動きは、成長主導の金利急騰の場合ほど金やビットコインに打撃を与えるはずではない。 $BTC
火曜日はこの議論を直接試すことになる。ビットコインはそれでも下落している。
Mischler FinancialのTom di Galoma氏は、要因として金利見通し、企業債・国債の供給、成長見通し、そして長期的な財政の道筋を挙げた。「米国の予算、赤字、そして全体的な債務構造は拡大し続けている」と同氏は述べた。8月には国の債務が40兆ドルに迫り、10年債利回りは今年に入って80ベーシスポイント急騰し、そのうち25ベーシスポイントは9月だけで上昇した。#每周来晒 $ETH