🚨 CLARITY Act対FRB：暗号資産にとって、どちらのカタリストがより重要か？

CLARITY Actは急速に暗号資産市場の実質的なカタリストになりつつあるが、現時点ではまだFRBを上回るとは考えていない。

上院共和党が修正版の最終案を公表した後、2026年に法案が成立する確率に対するPolymarketの予測は、約22％から約32％へ上昇した。最新版には民主党が求めていた大幅な変更が盛り込まれており、トランプ大統領も、これまで大きな障害となっていた主要な倫理規定に同意している。

ここからが重要だ。

9月15日の上院でのクローチャー投票には60票が必要となる。共和党は53議席を占めているため、法案を前進させるには、依然として相当数の民主党議員または無所属議員の支持が必要だ。

Bitcoinにとって、CLARITY Actの成立に向けた進展は、暗号資産に特化した重要なカタリストとなり得る。米国の規制が明確になれば、不確実性が低下し、市場は機関投資家にとってより魅力的になる可能性がある。

しかし、より大きなマクロ変数は依然としてFRBだ。

8月のCPIが3.4％となり、高止まりする原油価格による圧力も続くなか、市場では9月15～16日の会合で25bpの利上げが行われるとの見方が大勢を占めている。

そのため、私はこの2つのカタリストがどのように作用し合うかを注視している。

CLARITYの勢いに加え、すでに織り込まれているFRBの利上げという組み合わせなら、暗号資産は予想以上にマクロ面の圧力を吸収できる可能性がある。

しかし、FRBがよりタカ派的な姿勢を示す一方で、CLARITYが60票の可決ラインに向けて勢いを失えば、BTCと市場全体にとって状況ははるかに厳しくなる。
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CLARITYはBitcoinの規制面での評価を改善できる。

ETHとBTCの取引所保有比率が大きく乖離している。

BTC：取引所にある供給量は16.5％

ETH：12.7％未満

差：ほぼ4ポイント

BTCの供給量は安定している一方、$ETH は取引所から移動し続けている。

Ethereumの流動性の高い供給量は、より逼迫している。
それでも流動性の行方を握っているのはFRBだ。

今週の興味深い問いは、市場が最終的にどちらをより重視するのかということだ。

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