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60票の壁――7人の民主党議員による駆け引き

今回の投票の本当の見どころは、法案そのものの良し悪しではなく、非常に具体的な数字、7にある。

共和党は上院で53議席を有しているが、手続き投票で討論を打ち切り、本会議審議に入るには60票が必要となる。つまり、少なくとも7人の民主党または無所属の上院議員の支持が必要だ。

Semaforによると、上院関係者の大半は、火曜日の手続き投票は否決に終わると予想している。最大の障害は、トランプ氏およびその一族の暗号資産事業をめぐる倫理条項の行き詰まりが、依然として打開されていないことだ。民主党は、大統領が一族の暗号資産事業を通じて利益を得ることを制限したいと考えている一方、共和党はまず法案を前に進め、その後も交渉を続けるべきだと主張している。

しかし、Bernsteinは異なる見方を示している。最新の倫理案は「最善の結果となる可能性がある」とし、州司法長官による法執行と暗号資産の売却をめぐるホワイトハウスの譲歩によって、十分な数の民主党議員の支持を取り付けられる可能性があると考えている。一部の民主党議員は、中間選挙を前に「暗号資産反対」と見られることを避けたいのかもしれない。

私はBernsteinの論理には一定の合理性があると考える。上院議員のモレノ氏も、火曜日に反対票を投じれば「業界全体を暗闇に陥れる――ルールも、米国の規制枠組みもなく、海外へ流出するままになる」と明確に述べている。この主張は、穏健派の民主党議員に説得力を持つ。

しかし、銀行業界の8団体と18人の州司法長官は9月15日、同法案に正式に反対し、ステーブルコイン条項と州レベルの法執行権限への懸念を表明した。FBIのデータによると、2025年の暗号資産詐欺による損失は114億ドルに達し、前年比22％増となった。州司法長官らは、この法案によって各州の暗号資産詐欺への取り締まり権限が弱まると考えている。

取引戦略としては、投票結果が出る前はポジションを抑え、方向性には賭けない。可決されても否決されても、ボラティリティは拡大するため、重要なのはあらかじめ損切りを設定しておくことだ。