木曜午前2時のFOMCはあまりにも重要です！

パウエル議長がこれまでやってきたのは「先に示唆してから実行する」パターンでした。ウォッシュ氏が就任してからのキャラ設定は、たった五文字で言えば「フォワードガイダンス反対」です。
コミュニティの仲間たちはまだ利上げするかどうかを聞いていますが、私が最も注目すべきだと思うのは、利上げ後の道筋をどう書くかです。
ウォッシュ氏は道筋をあまり明確に語るのを好まないため、市場の反応もいっそう激しくなります。8月CPIが上振れし、ブレント原油が再び100ドル台に乗せるなか、9月に25bp利上げする確率は92%に達しました。利上げ自体はほぼ材料ではなくなっており、より重要なのは、その後も利上げするのか、ドットチャートがどちらに動くのか、ウォッシュ氏が何を言うにしてもどう言葉を濁すのかという点です。こここそ私たちが注目すべきポイントです。
以下の3つのシナリオは必ず頭に入れておきましょう：
❶ 25bp利上げ + ドットチャートがハト派、「今回限り」
➥この結果は比較的ハト派なサプライズです。6月のドットチャートでは年末の中央値がすでに3.8%となっており、これは年内あと1回の利上げに相当します。もしドットチャートで2026年末も3.8%にとどまり、2027年に上方修正されず、記者会見で「原油価格とインフレの粘着性に対する再調整」と説明されれば、米国株は「いったん動揺した後に戻す」上昇シナリオになる可能性があります。
❷ 25bp利上げ + ドットチャートがタカ派、年内にあと1～2回利上げ
➥ 10年物米国債利回りはすでに5%に触れ、2年物は4.6%を上回り、原油価格は100ドル台、コアCPIは前月比0.3%です。ウォッシュ氏は依然として強気に、「我々の仕事はまだ終わっていない」と述べる可能性が高いでしょう。暗号資産市場は短期的に一度崩れるとみられます。
❸ 利上げなし
➥もはや基本的には低確率のシナリオで、予想を大きく上回る好材料です。米国株、金、BTCはいずれも一段と上昇するでしょう。
個人的な愚見を述べると、私が比較的警戒しているのは、声明文は予想どおりで、記者会見は曖昧、長期金利は下がらないというケースです。これは最もリスク選好を削ぐパターンです。
BTCにとって致命的な2つの要因は、ドルが再び強含むことと、2年物利回りがさらに上昇することです。ドットチャートで2027年も引き締め的な内容となれば、リスク資産は再び押さえ込まれ、アルトコインの下落はBTCよりも厳しくなるでしょう。逆に、ウォッシュ氏が今回を再調整と位置づけ、ドットチャートが先物市場に追随してタカ派化しなければ、短期的に最も起こりやすいのはショートカバーです。先に上昇するのはBTCとETHであり、テーマ性のあるコインではありません。
木曜午前2時、利上げが発表される瞬間は見なくても構いません。ドットチャートと記者会見後の30分こそが本当の相場です。債券が先に織り込み、暗号資産が後から追随します。
皆さん、FOMC前は慎重に取引し、弾薬を大切にしましょう！