なぜ一部のトークンは購入できるのに、売却できないのか

分散型取引所では、外見上はごく普通に見えるトークンが見つかることがあります。価格や取引プール、取引履歴も存在します。

しかし、トークンを管理するブロックチェーン上のプログラムであるスマートコントラクトのルールが、購入は誰にでも許可する一方で、売却をブロックするよう設定されている場合があります。

このような資産は、ハニーポットトークン、あるいは罠トークンと呼ばれます。

新しいユーザーがそのコインを買い続けている間は、価格が上昇する可能性があります。問題が発覚するのは、ポジションを手放そうとしたときだけです。

ハニーポットの仕組み

この制限は通常、スマートコントラクトに直接組み込まれています。ウォレットへのトークンの受け取りは許可する一方で、取引プールへの逆方向の送金を禁止することができます。

別のパターンでは、技術的には売却可能ですが、コントラクトが売却額のほぼ全額を奪う手数料を設定しています。たとえば、売却税が99%の場合、仮に$1000分を売却しても、ユーザーが実際に取り戻せるのは約$10にすぎません。

購入者からはどう見えるか

たとえば、ユーザーが未知のトークンを500 USDTで購入したとします。数時間後、ウォレットのインターフェースには、そのポジションの価値がすでに$800になっていると表示されます。帳簿上の利益は$300です。しかし、トークンを売却しようとすると、取引が拒否されるか、コントラクトにほぼ全額を差し引かれてしまいます。

その結果、$800という数字は、現在の価格に基づく計算上の価値として残るだけです。実際には、ただの見せかけにすぎません。ユーザーはそのお金を実際に受け取ることができません。

だからこそ、罠トークンの価格上昇は、とりわけ説得力があるように見えることがあります。新たな購入が続く一方で、一部の保有者は売却する機会を奪われているだけなのです。
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