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何が起きるか 👇
→ 火曜日：CLARITY
→ 水曜日：FED
→ 金曜日：BOJ
→ 3つすべてが同時に重要な理由
→ シナリオマップ
→ リアルタイム監視
▫️ 火曜日：CLARITYが上院で試される
火曜日の21:15 EEST、上院はH.R. 3633、CLARITY法の審議を開始するかどうかを採決する。
可決には60票が必要だ。
共和党は53議席を持っているため、民主党の票も必要になる。
重要なのは、CLARITYが何を変えるかだ。
BTC、ETH、その他の成熟したネットワークのトークンは、主にCFTCの管轄に入ることになる。
企業やチームとの結びつきが依然として強いトークンは、当初はSECに近い扱いのままとなる。
ステーブルコインには別個のルールが設けられる。
新しい版では、倫理規則、カストディを伴わない開発者へのさらなる保護、そして銀行が預金を失いすぎ始めた場合に財務省がステーブルコインの報酬を制限できる仕組みも追加された。
この変更を受け、2026年にこの法律が成立する確率を示す予測市場のオッズは約30％へと上昇した。
▫️ 水曜日：FEDが不穏な動きを見せる
水曜日の21:00 EESTにFEDの決定が出る。
市場では、25 bpの利上げが行われ、金利が3.75～4.00％になる確率をおよそ87～90％と見ている。
実施されれば、約3年ぶりのFEDの利上げとなる。
ただ、正直なところ、それはすでに皆が予想している。
より重要なのは、次の利上げについてFEDが何を語るかだ。
i) さらなる利上げがある＝リスク資産にとって悪材料
ii) 1回利上げして、その後は様子見＝おそらく安心材料
iii) 利上げがまったくない＝ほぼ誰も予想していないため、市場は大荒れになる
インフレ率が依然として3％を上回っているため、予想がこれほど急速に変化した。
小売売上高も、15:30 EESTにそれより早く発表される。
▫️ 金曜日：BOJが登場
BOJは9月17～18日に会合を開き、決定はEESTの金曜朝に発表される見込みだ。
さらに25 bp利上げして1.25％にすることは、ほぼ全員が予想している。
日本の金利がこれほど高くなるのは1995年以来だ。
今回も、数字そのものはおそらく興味深い部分ではない。
市場参加者は、12月にさらなる利上げがある可能性を示す兆候に耳を傾けることになる。
日本のCPI（消費者物価指数）もその朝に発表される。
インフレが高止まりし、植田（日本のFED）が強硬な姿勢を示せば、安い円を借りる魅力は低下する。
これは、長年にわたって世界中の取引で、安い円が資金調達手段として使われてきたため重要だ。
2024年には、その取引が巻き戻り始めると何が起きるのか、暗号資産市場もすでに体験している。
▫️ 3つすべてが同時に重要な理由
ここが、私にとってより興味深い部分だ。
i) 火曜日は、米国の暗号資産ルールが前進する可能性があるかどうかを決める。
ii) 水曜日は、USD資金がどれだけ高くなるかを決める。
iii) 金曜日は、安い円資金がさらに高くなるかどうかを決める。
では、次の組み合わせを想像してみよう。
CLARITYが否決される。
FEDがさらなる利上げがあると述べる。
BOJが12月の追加利上げを示唆する。
約72時間の間に、暗号資産のルールは悪化し、USD資金は引き締まり、円資金も引き締まることになる。
レバレッジをかけた暗号資産ポジションを持っているなら、かなり最悪の組み合わせだ。xD
その間の木曜日には、BOEの決定もある。
いいカレンダーだね lol.
▫️ シナリオマップ
最良の展開：CLARITYが前進し、FEDが利上げするものの穏当な姿勢を示し、BOJがさらなる利上げを急ぐ兆候を見せない。
私の見立てでの基本シナリオ：CLARITYは苦戦し、FEDはやや強硬な姿勢を示し、BOJは予想どおり利上げして、詳細を曖昧にしたままにする。
最悪の展開：CLARITYが廃案になり、FEDが2026年の追加利上げを示唆し、植田が12月への道を開く。
そして、呪われたシナリオもある。
市場の約90％が予想していたにもかかわらず、FEDが利上げしない。
あるいは、BOJがなぜか50 bpの利上げをする。
どちらか一方だけでも、おそらく週全体の話題をさらう。
▫️ リアルタイム監視
i) 火曜日21:15 EEST：CLARITYは60票を獲得するか、そして誰が反対票を投じるか
ii) 水曜日21:00～21:30：FEDの決定、将来の金利見通し、warsh
iii) 金曜朝：BOJの決定、日本のCPI、そして植田が12月を示唆するかどうか
$BTC