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ROBINHOOD CHAIN、日次報告収益でETHEREUMを追い抜く――しかし、この数字は物語の始まりにすぎない

驚くべき動きが暗号資産市場の注目を集めています。報道によると、Robinhood Chainは特定の収益指標において、一時的にEthereumを上回り、1日あたり約287,000ドルのチェーン収益を生み出しました。

一見すると、ほとんど信じられない話に聞こえます。

Robinhood Chain > Ethereum。

しかし、ランキングだけを見ると、誤解を招く可能性があります。

より重要な問いは、特定の1日にどちらがより多くの収益を生み出したかだけではありません。

さらに大きな問いは、次のとおりです。

オンチェーン金融の経済的価値はどこへ向かっているのか？

Robinhood Chainは、Arbitrum技術を利用したEthereumのレイヤー2として開発されており、取引、トークン化された資産、ブロックチェーンベースの金融活動に強く注力しています。

この位置付けにより、初期の普及状況は特に重要な意味を持ちます。

ブロックチェーン業界は、競争の基準が時価総額、TVL、取引件数だけではなくなる段階に入っているのかもしれません。

今後は、ユーザー、金融活動、経済的価値をめぐる競争へと、ますます移行していく可能性があります。

ユーザーを所有するのは誰か？

ユーザーの取引を処理するのは誰か？

手数料を獲得するのは誰か？

トークン化された資産は、実際にどこで取引されているのか？

そして、何十億ドルもの資金がオンチェーンで移動するとき、最終的に恩恵を受けるのはどのレイヤーなのか？

しかし、重要な注意点があります。収益の定義が重要です

すべてのブロックチェーン・ダッシュボードが、「収益」をまったく同じ方法で算出しているわけではありません。

プラットフォームによっては、取引手数料、ネットワークの総手数料、シーケンサー収入、あるいは一定の運営コストを差し引いた後に残る収益を測定している場合があります。

したがって、Robinhood ChainとEthereumを直接比較するには、同じ算定方法、期間、収益の定義が用いられていることが前提となります。

そのため、私は287,000ドルという数字を、Robinhood Chainが突然Ethereumより経済的に大きくなった証拠とは捉えません。

むしろ、注視する価値のあるシグナルだと考えています。

L2経済の重要性が高まっている

Ethereumは、分散型金融、ステーブルコイン、トークン化された資産、ブロックチェーンアプリケーションにとって、依然として最も重要な基盤の一つです。

しかし、レイヤー2ネットワークは、ユーザーが実際にブロックチェーンインフラと接する場所を変えつつあります。

ユーザーは、基盤でEthereumが稼働していることを意識することなく、L2上で資産を取引したり、ステーブルコインを送金したり、金融アプリケーションを利用したりする可能性があります。

そこから、興味深い経済的な問いが生まれます。

活動がレイヤー2へ移行した場合、どれだけの価値がEthereumに残り、どれだけの価値がL2やアプリケーションに取り込まれるのでしょうか？

Ethereumは決済とセキュリティの基盤であり続ける一方で、他のレイヤーがユーザーに直接関わる活動のより大きな部分を取り込む可能性があります。

だからといって、必ずしもEthereumが敗北するわけではありません。

実際、Ethereumと互換性のあるインフラを中心に構築されるRobinhood Chainは、Ethereumエコシステム全体に対する幅広い支持を示すものとも考えられます。

しかし、重要な違いがあります。

エコシステムの成長は、価値の取り込みを自動的に意味するわけではない

あるブロックチェーンの重要性が高まり続けていても、ユーザー向けの経済活動からより大きな割合を別のレイヤーが取り込む可能性があります。

本当の試練は、見出しの後に始まる

1日だけの強い収益は興味深いものです。

継続的な収益のほうが、はるかに重要です。

Robinhood Chainは、初期の盛り上がりが過ぎた後も活動を維持できるのでしょうか？

積極的なインセンティブがなくても、ユーザーは使い続けるのでしょうか？

開発者は意味のあるアプリケーションを構築するのでしょうか？

ステーブルコインの活動は拡大するのでしょうか？

トークン化された株式や現実世界の資産は、本格的な資金を引き付けるのでしょうか？

そして何よりも重要なのは、次の点です。

短期的な投機ではなく、実際の金融活動を主要な原動力にできるのでしょうか？

トークン化された株式、ステーブルコイン、24時間365日のグローバル市場、貸付と借入、現実世界の資産、より迅速な決済、消費者重視の金融商品を組み合わせたオンチェーン金融エコシステムを想像してみてください。

このモデルが成功すれば、その機会は現在の暗号資産ネイティブ市場をはるかに超えて広がる可能性があります。

そしてRobinhoodには、潜在的に重要な強みがあります。それは、多数の消費者を抱える金融サービスの利用者基盤です。

従来型金融の活動の一部でもブロックチェーンのレールへ移行すれば、対象となる市場は劇的に拡大する可能性があります。

だからこそ、私は3つの点を注視しています

1. 収益の持続性

初期の成長段階だけでなく、数か月、数年にわたってRobinhood Chainは一貫して意味のある経済活動を生み出せるのでしょうか？

2. 実際の金融需要

トークン化された資産、ステーブルコイン、そして本物の取引活動は、ネットワーク利用の主要な原動力になりつつあるのでしょうか？

3. 価値の取り込み

資本がオンチェーンで移動するとき、その経済的価値を取り込むのは誰でしょうか――Ethereum、L2、アプリケーション、それともその3者の組み合わせでしょうか？

見出しは、次のようになるかもしれません。

Robinhood ChainがEthereumを上回る日次収益を生み出した。

しかし、より深い物語ははるかに大きなものです。

フィンテック企業は、ブロックチェーンを主に投機的な技術である状態から、常時稼働するグローバル金融インフラへと変革できるのでしょうか？

その移行が加速すれば、Robinhood Chainは、従来型金融、フィンテック、ブロックチェーンインフラ、Ethereumのスケーリング、トークン化された資産が交差する重要なケーススタディとなる可能性があります。

1日だけではトレンドは確立されません。

しかし時には、ある一つの異例な数字だけで、次の大きな競争がどこで生まれつつあるのかを示すのに十分なことがあります。

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