#AugustCoreCPIBeatsExpectations

8月のCPIは、単独のインフレ指標として捉えるべきではありません。私にとって本当のポイントは、CPI → FRBの見通し → 米国債利回り → ドルと流動性 → 暗号資産と米国株という連鎖反応です。これが、今後7日間に私が用いる分析の枠組みです。
8月の総合CPIは前月比0.4%、前年比3.4%上昇し、コアCPIは前月比0.3%、前年比2.4%上昇しました。総合指数は概ね予想通りでしたが、インフレ率は依然としてFRBの2%目標を上回っています。同時に、エネルギー価格が新たなリスク要因となっています。Brent原油は107ドルを上回り、米10年国債利回りは約4.97%です。これらの数字が重要なのは、原油価格と利回りの上昇が金融環境をより長期間にわたって引き締めたままにする可能性があるためです。
私の最大の注目点は、FRBの利下げをめぐる議論が劇的に変化したことです。市場は現在、今週25ベーシスポイントの利上げが行われる確率をおよそ86%織り込んでいます。つまり、市場はもはや単純に「FRBはいつ利下げするのか」と尋ねているのではありません。インフレとエネルギー価格の圧力が、FRBにより長期間にわたって金融引き締めを維持させるほど強いのかを問うています。
私の見方では、政策金利の決定そのものよりも、FRBのフォワードガイダンスの方がサプライズを生む可能性があります。25ベーシスポイントの利上げがすでに織り込まれているのであれば、実際の市場反応は声明文、経済見通し、記者会見から生じる可能性があります。よりハト派的なメッセージであれば、暗号資産と株式全体で安心感からの上昇を引き起こす可能性があります。追加の引き締めが必要になる可能性を示唆するメッセージであれば、利回りとドルを押し上げ、再びリスクオフの波を生む可能性があります。
Bitcoinは現在約76.7Kドルで取引されており、時価総額は約1.54Tドル、報告されている24時間取引高はおよそ6.8Bドルです。BTCは24時間で約0.5%、7日間で約2.9%下落していますが、より長い30日間では依然として大幅に高い水準にあります。これは、BTCが明確な下落局面にあるのではなく、マクロ圧力が強まる中で値固めしていることを示しています。
今後7日間のBTCに対する私の見方は、慎重な強気ですが、確認を重視します。無差別に押し目を買うのではなく、出来高の増加を伴って買い手がレジスタンスを奪回する展開を見たいと考えています。私が最初に注目する重要なシグナルは、BTCが78Kドル～$80K エリアを再び上回って定着できるかどうかです。現物取引高の増加を伴う力強いブレイクアウトが起きれば、82K～85Kドルに向かう可能性が高まります。反対に、$75K エリアを明確に下抜け、特に米国債利回りが上昇し続ける場合、BTCはさらに深い調整に見舞われる可能性があります。
鍵となるのは流動性です。取引高の増加を伴うBTCの上昇は、流動性の薄い状況で起きる上昇よりもはるかに説得力があります。暗号資産全体の時価総額は約2.69Tドル、24時間取引高はおよそ$53B であり、市場には依然として相当な流動性があります。しかし、BTCドミナンスは約57%であり、資本がアルトコイン市場全体へ積極的に循環するのではなく、比較的防御的にBitcoinへ集中していることを示しています。
Ethereumは現在約2.48Kドルで、時価総額は約$303B 、24時間取引高はおよそ4.9Bドルです。ETHは24時間で約1.6%下落していますが、より広い30日間でははるかに強い動きを見せています。私にとってこれは興味深い状況です。ETHに必要なのは、FRBが極端にハト派になることではなく、主にBTCが安定し、流動性環境の悪化が止まることです。
ETHに関して私が注目するトリガーは相対的な強さです。BTCが安定し、ETHが出来高の増加を伴ってBTCをアウトパフォームし始めれば、暗号資産市場全体にとってより強いリスクオンのシグナルだと考えます。私が望ましいと考えるシナリオは、ETHが2.55K～2.60Kドルのエリアを奪回し、その後2.70K～2.80Kドルを試す展開です。ETHが2.40Kドル付近を下回り、同時にBTCもサポートを割り込むなら、私ははるかに防御的な姿勢になります。
Solanaは現在約99ドルで取引されており、XRPは約1.34ドルです。CoinDeskの最新の市場スナップショットによると、両資産とも主要市場と同様に圧力を受けており、SOLはBTCやETHよりも日次の下落幅が大きくなっています。
SOLについては、心理的節目である100ドルを非常に注意深く見ます。より強い出来高を伴って105～110ドルを維持・奪回できれば、115～120ドルに向かう余地が生まれる可能性があります。95ドルを失えば、短期的な構造は弱まります。XRPでは1.30～1.33ドルの地域が重要なサポートであり、1.40～1.45ドルは重要な確認ゾーンとなります。どちらの資産も無条件に買うべきだとは考えていません。取引高とBTCの方向性による確認が必要です。
これが、すべてのアルトコインに対して同じように強気ではない理由でもあります。BTCドミナンスが57%近辺にあることは、Bitcoinが依然として市場流動性の大部分を支配していることを示しています。BTCが安定し、ETHが相対的な強さを示し始めるまでは、投機的な値動いを追いかけるよりも、流動性の高い大型資産に集中したいと考えています。
米国株式市場も同じマクロ方程式に直面しています。S&P 500は最近約7,657、Nasdaqは約26,333、Dowは約52,573で引けました。金曜日には反発しましたが、前週は依然として下落して終わっており、S&P 500は約0.8%、Nasdaqは0.7%、Dowは1.6%下落しました。
私が特にNasdaqを注視しているのは、米国債利回りへの感応度が高いためです。10年債利回りが5%に近づくと、将来の利益がより高い割引率で現在価値に割り引かれるため、高バリュエーションの成長企業やテクノロジー企業はより大きなバリュエーション圧力に直面します。FRB会合後に利回りが低下すれば、同じテクノロジーセクターが新たなリスク選好の恩恵をすぐに受ける可能性があります。
したがって、私の株式市場に対する見方は、単純な強気でも弱気でもありません。利回り次第です。10年債利回りが最近の高値を下回り、原油が冷え始めれば、テクノロジー株や成長株はより力強く回復すると予想します。利回りが5%を上回り、原油価格が高止まりすれば、特にデュレーションの長いテクノロジー銘柄でボラティリティが高まると予想します。
原油市場は現在、この見通し全体における最大の変数の一つです。Brentが107.5ドル付近にある環境は、Brentが70～80ドル近辺にある環境とはマクロ的にまったく異なります。エネルギー価格の上昇はインフレ期待に波及し、それによってFRBが金融引き締めを維持し、利回りが上昇し、株式と暗号資産の双方に圧力がかかる可能性があります。
そのため、今後7日間について3つのシナリオを考えています。
私の強気シナリオは、予想されているFRBの利上げがすでに十分織り込まれており、FRBが積極的な追加引き締めサイクルを示唆せず、米国債利回りが安定し、原油の上昇が止まり、ドルの勢いが失われるというものです。その環境では、BTCは80Kドルを上回るブレイクアウトを試し、ETHは2.7Kドル以上に回復し、高品質な大型アルトコインが流動性を集め始めると予想します。Nasdaqと成長株も反発する可能性があります。
私の中立シナリオは、FRBがタカ派姿勢を維持するものの、直ちにさらなるエスカレーションを示唆しないというものです。BTCはおよそ75K～$80K のゾーン内にとどまり、ETHは2.4K～2.6Kドル付近で取引され、アルトコインは選別色が強くなり、米国株はセクターローテーションを経験します。この環境では、方向性を無理に決めるのではなく、短期の取引を選好し、確認を待ちたいと考えます。
私の弱気シナリオはより明確です。原油が上昇を続け、10年国債利回りが5%を明確に上回り、ドルが強まり、FRBがさらなる引き締めが必要になる可能性を示唆するというものです。この組み合わせは、BTCを75Kドル未満、ETHを2.4Kドル未満へ押し下げ、アルトコインにはさらに強い圧力をかけ、同時に高バリュエーションのテクノロジー株も圧迫する可能性があります。その状況では、反発を追いかけるよりも流動性を維持することが重要になります。
したがって、私が最も確信を持っている機会は、単純に「CPIが終わったから買う」ことではありません。私が望むセットアップは、確認を重視する取引です。まずBTC、次にETH、そして市場の広がりが改善してから選別した大型アルトコインです。
BTCについては、出来高を伴うレジスタンス突破を望みます。ETHについては、BTCに対する相対的な強さを望みます。アルトコインについては、流動性と市場の広がりの改善を望みます。米国株については、米国債利回りの上昇が止まることを望みます。これらの確認材料があれば、市場が防御的なポジションから再びリスクオンのポジションへ移行していることが分かります。
数字は興味深い状況を示しています。BTCは約76.7Kドル、時価総額は約1.54Tドル、報告されている24時間取引高は6.8Bドルです。ETHは約2.48Kドル、時価総額は約$303B 、取引高は4.9Bドルです。暗号資産全体の時価総額は約2.69Tドルで、日次取引高は$53B を超えています。BTCドミナンスが57%近辺にあることは、流動性が依然として集中しており、まだアルトコインへ完全に分散していないことを示しています。
私の個人的な結論は、今後7日間について慎重な強気です。ただし、マクロリスクを無視しているわけではありません。FRBがすでに織り込まれている内容を実行し、そのガイダンスが長期的な引き締めサイクルの確率を低下させれば、市場は回復できると考えています。しかし、利回りと原油が上昇を続けるなら、ボラティリティは高止まりすると予想します。
したがって、私にとって最も重要なのは、一つのローソク足や一つのCPIの数字を予測することではありません。インフレがFRBの見通しを変え、FRBの見通しが米国債利回りを動かし、利回りが流動性とバリュエーションに影響を与え、流動性が資金がBTC、ETH、アルトコイン、株式のどこへ向かうかを決めるという、一連の伝達メカニズム全体を追うことです。
これが、来週に向けた私の市場見通しです。FRBを見て、利回りを見て、原油を見て、流動性を見て、BTCの値動きに方向性を確認させます。利回りが安定する中でBTCが出来高を伴って上昇すれば、ETH、アルトコイン、テクノロジー株に対してさらに強気になります。利回りが上昇方向にブレイクし、BTCがサポートを失えば、資本を守り、より良いセットアップを待ちます。#8月CPI数据出炉 #ShareWeekly #weeklyshare