ブレントとWTIがそろって100ドルを突破、世界のインフレが再び「授業」を始めるのか？

原油価格が100ドル台に乗せると、市場が真っ先に思い浮かべるのはエネルギー株かもしれない。しかし、本当に注目すべきなのはインフレだ。石油は孤立した商品ではなく、現代経済のほぼ隅々にまで浸透している。輸送には石油が必要で、生産にはエネルギーが必要で、化学産業には原料が必要だ。さらには、一杯のコーヒーの物流コストさえも原油価格と関係している。

したがって、ブレントとWTIが100ドル台に乗せた後、市場が懸念しているのは、ガソリンスタンドの価格が少し高くなるといった単純な話ではない。高い原油価格が世界のインフレ経路を再び変えてしまう可能性だ。エネルギー価格が上昇し続ければ、コアインフレが直ちに連動して上昇しなくても、企業のコストや家計の消費見通しは影響を受ける。

これは中央銀行にとって特に悩ましい。経済成長が力強くない局面では、中央銀行は本来、金融緩和によって下支えしたいところだ。しかし、原油価格が突然急騰すれば、政策当局者はインフレリスクを改めて考えざるを得なくなる。すると市場では、非常に見慣れた組み合わせが現れる可能性がある。債券利回りの上昇、利下げ期待の後退、そしてリスク資産の変動拡大だ。

もちろん、原油価格の100ドル突破は悪いニュースばかりではない。エネルギー企業の収益力が大きく改善し、産油国の財政収入が増加し、関連産業チェーンにも機会が訪れる可能性がある。

問題は、原油価格が短期的に急騰しただけなら、市場は十分に消化できるが、高値が長期化すれば話は別だということだ。100ドルが本当に恐ろしいのは、その数字自体ではなく、それが世界のインフレの「アンカー」として再び機能し始める可能性にある。#Gate广场中秋团圆局 + ​#布伦特和WTI站上100美元