90%織り込みの下で、市場が最も恐れているのは利上げではない

市場がすでに約90%の利上げ確率を織り込んでいるなら、25ベーシスポイントの利上げそのものでは、持続的な相場を生み出すのは難しい。本当に警戒すべきなのは、FRBが市場の想定以上にタカ派となることだ。
現在、インフレは依然として2%の目標を明確に上回っており、コアCPIは前月比0.3%となっている。同時に、原油価格の上昇も今後のインフレに対する不確実性を高めている。ロイターの調査によると、9月の利上げ後も、その後さらに利上げが行われる可能性があると考えるエコノミストが増えている。
したがって、私のドットチャートに対する見方は、基本シナリオはタカ派寄りだが、必ずしも極端ではないというものだ。年内の金利見通しが比較的安定していれば、市場は「1回利上げし、引き続き様子を見る」と受け止める可能性がある。一方、ドットチャートが金利経路をさらに引き上げれば、BTCや米国株はまず一段下落する可能性がある。 #每周来晒 および #美联储加息会议
逆に、記者会見で連続利上げ観測が明確に強まらなければ、リスク資産には悪材料が出尽くす機会がある。会合前にはレバレッジを下げ、会合後に実質金利とドルの動きを見て、再び買い増すかどうかを判断するつもりだ。