#AugustCoreCPIBeatsExpectations

8月のCPIは、単独のインフレ指標として捉えるべきではありません。私にとって本当のストーリーは、CPI → FRBの見通し → 米国債利回り → ドルと流動性 → 暗号資産と米国株という連鎖反応です。これが、今後7日間に私が用いるフレームワークです。
8月の総合CPIは前月比0.4%、前年比3.4%上昇した一方、コアCPIは前月比0.3%、前年比2.4%上昇しました。総合指数は概ね予想通りでしたが、インフレ率は依然としてFRBの2%目標を上回っています。同時に、エネルギー価格が新たなリスク要因になっています。ブレント原油は107ドルを上回り、米国10年国債利回りは約4.97%です。これらの数字が重要なのは、原油価格と利回りの上昇が金融環境をより長期間にわたって引き締めたままにする可能性があるためです。
私が最も大きく受け止めている点は、FRBの利下げをめぐる議論が劇的に変化したことです。市場は現在、今週25ベーシスポイントの利上げが行われる確率を約86%織り込んでいます。つまり、市場はもはや単純に「FRBはいつ利下げするのか」と問うているのではありません。インフレとエネルギー価格の圧力が、FRBにより長期間にわたる金融引き締めを強いるほど強いのかを問うています。
私の見方では、政策金利の決定自体は、FRBのフォワードガイダンスほど大きなサプライズを生まない可能性があります。25ベーシスポイントの利上げがすでに織り込まれているのであれば、市場の実際の反応は声明文、経済見通し、記者会見から生じる可能性があります。よりタカ派色の薄いメッセージであれば、暗号資産と株式全体で安堵のラリーが起きる可能性があります。追加の引き締めが必要になる可能性を示すメッセージであれば、利回りとドルを押し上げ、再びリスクオフの波を生み出す可能性があります。
Bitcoinは現在約76.7Kドルで取引されており、時価総額は約1.54Tドル、報告ベースの24時間取引高は約6.8Bドルです。BTCは24時間で約0.5%、7日間で約2.9%下落していますが、より長い30日間では依然として大幅に高い水準にあります。これは、BTCが明確な下落局面にあるのではなく、マクロ圧力が高まる中で値固めをしていることを示しています。
今後7日間のBTCに対する私の見方は、慎重な強気ですが、確認を重視します。無差別に押し目を買うのではなく、取引高の拡大を伴って買い手がレジスタンスを奪回する展開を見たいと考えています。私が最初に注目する重要なシグナルは、BTCが$78K–$80K エリアを再び上回って定着できるかどうかです。現物取引高の増加を伴う力強いブレイクアウトがあれば、82K～85Kドルに向かう確率が高まるでしょう。逆に、$75K エリアを明確に下抜け、特に米国債利回りが上昇し続ける場合、BTCはさらに深い調整にさらされる可能性があります。
鍵となるのは流動性です。取引高の増加を伴うBTCの値動きは、薄い流動性の中で生じる値動きよりもはるかに説得力があります。暗号資産の時価総額全体は約2.69Tドル、24時間取引高は約$53B であり、市場には依然として相当な流動性があります。しかし、BTCドミナンスが約57%であることから、資本は依然として比較的防御的で、アルトコイン市場全体へ積極的に循環するのではなく、Bitcoinに集中していると見ています。
Ethereumは現在約2.48Kドルで、時価総額は約$303B 、24時間取引高は約4.9Bドルです。ETHは24時間で約1.6%下落していますが、より広い30日間でははるかに強い動きを見せています。私にとって、これは興味深い状況を生み出しています。ETHに必要なのは、FRBが極端にハト派になることではありません。主に必要なのは、BTCが安定し、流動性環境の悪化が止まることです。
ETHで注目するトリガーは相対的な強さです。BTCが安定し、ETHが取引高の増加を伴ってBTCをアウトパフォームし始めれば、暗号資産市場全体にとって、より強いリスクオンのシグナルだと考えます。私が望ましいと考えるシナリオは、ETHが2.55K～2.60Kドルのエリアを奪回し、その後2.70K～2.80Kドルを試す展開です。ETHが2.40Kドルの地域を下回り、同時にBTCもサポートを割り込む場合、私は大幅に防御姿勢を強めます。
Solanaは約99ドルで取引されており、XRPは約1.34ドルです。CoinDeskの最新の市場スナップショットによると、両資産は主要市場とともに圧力を受けており、SOLはBTCやETHよりも日次の下落幅が大きくなっています。
SOLについては、心理的な節目である100ドルを非常に注意深く見ます。105～110ドルを維持して奪回し、取引高が増加すれば、115～120ドルに向かう余地が生まれる可能性があります。95ドルを割り込めば、短期的な構造は弱まるでしょう。XRPについては、1.30～1.33ドルの地域が重要なサポートであり、1.40～1.45ドルは重要な確認ゾーンとなります。どちらの資産も、無条件に買うべきだとは考えていません。取引高とBTCの方向性による確認が必要です。
これが、すべてのアルトコインに対して同じように強気ではない理由でもあります。BTCドミナンスが57%近辺にあることは、Bitcoinが依然として市場流動性の大部分を支配していることを示唆しています。BTCが安定し、ETHが相対的な強さを見せ始めるまでは、投機的な値動きを追いかけるよりも、流動性の高い大型銘柄に集中したいと考えています。
米国株式市場も同じマクロ方程式に直面しています。S&P 500は最近、約7,657で引け、Nasdaqは約26,333、Dowは約52,573でした。金曜日には反発しましたが、前週は依然として下落して終わり、S&P 500は約0.8%、Nasdaqは0.7%、Dowは1.6%下落しました。
私が特にNasdaqを注視している理由は、米国債利回りへの感応度が高いためです。10年債利回りが5%に近づくと、将来の利益がより高い利率で割り引かれるため、高バリュエーションの成長企業やテクノロジー企業は、より大きなバリュエーション圧力に直面します。FRB会合後に利回りが低下すれば、同じテクノロジーセクターが、再び高まるリスク選好の恩恵をすぐに受ける可能性があります。
したがって、私の株式市場に対する見方は、単純な強気でも弱気でもありません。利回り次第です。10年債利回りが直近の高値を下回り、原油が下落し始めれば、テクノロジー株や成長株はより力強く回復すると予想します。利回りが5%を上回り、原油価格が高止まりすれば、特にデュレーションの長いテクノロジー銘柄で、ボラティリティが高まると予想します。
原油市場は現在、この見通し全体における最大の変数の一つです。ブレントが約107.5ドルにある状況は、ブレントが70～80ドル近辺にある場合とはまったく異なるマクロ環境です。エネルギー価格の上昇はインフレ期待に波及し、それがFRBの引き締め姿勢を維持させ、利回りを押し上げ、株式と暗号資産の双方に圧力をかける可能性があります。
そのため、今後7日間について私は3つのシナリオを想定しています。
私の強気シナリオは、予想されているFRBの利上げがすでに十分に織り込まれており、FRBが積極的な追加引き締めサイクルを示唆せず、米国債利回りが安定し、原油の上昇が止まり、ドルの勢いが失われるというものです。その環境では、BTCは80Kドルを上抜けるブレイクアウトを試し、ETHは2.7Kドル超に回復し、高品質な大型アルトコインが流動性を集め始めると予想します。Nasdaqと成長株も反発する可能性があります。
中立シナリオでは、FRBはタカ派姿勢を維持するものの、直ちにさらなるエスカレーションを示唆しません。BTCはおおむね$75K–$80K ゾーン内にとどまり、ETHは2.4K～2.6Kドル付近で取引され、アルトコインは選別色が強く、米国株ではセクターローテーションが起こります。この環境では、方向性のあるポジションを無理に取るよりも、短期のトレードを選好し、確認を待ちたいと考えます。
私の弱気シナリオはより明確です。原油が上昇を続け、10年米国債利回りが5%を明確に上回り、ドルが上昇し、FRBがさらなる引き締めが必要になる可能性を示唆するというものです。この組み合わせは、BTCを75Kドル未満、ETHを2.4Kドル未満へ押し下げ、アルトコインにはさらに強い圧力をかけ、同時に高バリュエーションのテクノロジー株にも打撃を与える可能性があります。その状況では、反発を追いかけるよりも流動性を維持することが重要になります。
したがって、私が最も確信度の高い機会と考えているのは、単に「CPIが終わったから買う」ことではありません。私が望ましいと考えるのは、確認を伴うトレードです。まずBTC、次にETH、そして市場の広がりが改善してから、選別した大型アルトコインに移ります。
BTCについては、取引高を伴うレジスタンス突破を望みます。ETHについては、BTCに対する相対的な強さを望みます。アルトコインについては、流動性と市場の広がりの拡大を望みます。米国株については、米国債利回りの上昇停止を望みます。これらの確認が得られれば、市場が防御的なポジショニングから再びリスクオンのポジショニングへ移行していることが分かります。
数字は興味深いストーリーを語っています。BTCは約76.7Kドルで、時価総額は約1.54Tドル、報告ベースの24時間取引高は6.8Bドルです。ETHは約2.48Kドルで、時価総額は約$303B 、取引高は4.9Bドルです。暗号資産の時価総額全体は約2.69Tドルで、日次取引高は$53B を超えています。BTCドミナンスが57%近辺にあることは、流動性が依然として集中しており、まだアルトコインへ完全に分散していないことを示しています。
私個人の結論としては、今後7日間について慎重に強気ですが、マクロリスクを無視しているわけではありません。FRBがすでに織り込まれている内容を実行し、そのガイダンスによって長期的な引き締めサイクルの確率が低下すれば、市場は回復できると考えています。しかし、利回りと原油が上昇を続けるなら、ボラティリティは高止まりすると予想します。
したがって、私にとって最も重要なのは、1本のローソク足や1つのCPI数値を予測することではありません。インフレがFRBの見通しを変え、FRBの見通しが米国債利回りを動かし、利回りが流動性とバリュエーションに影響を与え、流動性が資金がBTC、ETH、アルトコイン、株式のどこへ向かうかを決めるという、一連の伝達メカニズム全体を追うことです。
これが、今週に向けた私の市場見通しです。FRBを注視し、利回りを注視し、原油を注視し、流動性を注視し、BTCの値動きによって方向性を確認します。利回りが安定する中でBTCが取引高を伴って上昇すれば、ETH、アルトコイン、テクノロジー株に対してより強気になります。利回りが上昇方向にブレイクし、BTCがサポートを失えば、資本を守り、より良い機会を待ちます。#8月CPI数据出炉 #ShareWeekly #weeklyshare