#GateMeme PONSは40％下落――実際のところ割高なのか？

ここ数日で、PONSは1ドル近くから約0.6ドルまで下落した。
ローソク足チャートだけを見れば、強いとは言いにくい。
しかし、チャートを消して、現在PONSがどれだけ稼いでいるかだけを見ると、過去24時間でプラットフォームは600万ドル以上の手数料を生み出しており、実際のプロトコル収益もなお100万ドルを超えている。過去7日間では、プロトコル収益は1,000万ドルに迫った。
Launchpadセクター全体で見ても、PONSは依然として上位に位置している。
さらに重要なのは、PONSの収益が単に帳簿上にとどまっていないことだ。
プロトコル収益の一部はPONSの買い戻しとバーンに使われている。PONS保有者のためにこれまで生み出された累計収益は、すでに1,000万ドルを超えた。つまり、その根本的な仕組みは、ストーリーだけで収益がなく、純粋にトークン販売と価値の抽出に依存している多くの暗号資産パブリックチェーンプロジェクトとは実際に異なっている。

しかし最近、私はある疑問についても考えている。PONSは負のスパイラルに陥る可能性があるのだろうか？
ミームの熱狂が衰える → 取引量が減少する → PONSの収益が減少する → 買い戻しが減少する → PONSの価格が下落する → 市場の熱狂がさらに衰える。
これが現在のPONSにとって最大のリスクだ。
PONSの収益は実際、最近ピークから減少し始めているため、1日100万ドルの収益を365倍して、数十億ドルの価値があるはずだと単純に主張することはできない。
本当に重要なのは、熱狂が冷めた後にどれだけの収益を維持できるかだ。
今後もPONSが1日あたり50万～100万ドルを安定して稼ぎ続けられるなら、現在の時価総額4億ドル超は高くなく、10億ドルに達するのは時間の問題だと私は考えている。
しかし、将来の収益が100万ドルから30万ドル、10万ドル、あるいは数万ドルにまで下落するなら、今は非常に割安に見えるPONSも、実際には割安ではない。
だから今の私は、PONSが明日0.5ドルになるか0.7ドルになるかをそれほど気にしていない。より注目しているのは、このミームの熱狂が終わった後も、PONSが収益を上げ続けられるかどうかだ。
Robinhood Chainの1日あたりのDEX取引量は依然として26億ドルを超え、TVLは約9億2,000万ドル、ステーブルコインの供給量は10億ドルを超えている。このエコシステムは、PONSの価格下落によって消滅したわけではない。
PONSが本当に期待できるのは、永遠にミームで稼ぎ続けることではないのかもしれない。
ミームのLaunchpadから、Robinhood Chain上の資産発行・取引インフラへと徐々に進化できれば、その上限は現在見えているものをはるかに上回る可能性がある。
逆に、最終的にこのミームブームにおける単なる金のなる機械にすぎないと判明すれば、ブームの終了とともに収益も終わる。
だから私は、今のPONSは価格の問題ではないと思っている。
むしろ、より興味深い問題だ。1日100万ドルの収益は一時的な現象にすぎないのか、それとも新たな「熱狂」の始まりなのか？
しばらく様子を見よう。$PONS