#GateMeme PONSは40％下落したが、いったい割高なのか？

ここ数日、PONSは1ドル近辺から$0.6付近まで一路下落した。
K線だけを見れば、強いとは言いにくい。
しかしK線を閉じて、PONSが今どれだけ稼いでいるかだけを見ると、過去24時間でプラットフォームは約600万ドル超の手数料を生み、プロトコルの実収益は依然として100万ドルを超えている。過去7日間のプロトコル収益は1000万ドル近くに達する。
Launchpad分野全体で見ても、PONSは現在も第一グループに位置している。
さらに重要なのは、PONSの収益が帳簿上にとどまっていないことだ。
プロトコル収益の一部はPONSの買い戻しとバーンに使われる。現在までにPONS保有者にもたらされた収益は、すでに1000万ドルを超えている。そのため、ストーリーだけで収益がなく、単純な売り出しと搾取に頼る暗号資産業界の多くのパブリックチェーンプロジェクトとは、実際のロジックが異なる。

しかし最近、私もある問題について考えている。PONSは負のスパイラルに入るのだろうか？
ミーム人気の低下→取引量の減少→PONSの収益減少→買い戻しの減少→PONS価格の下落→市場の盛り上がりがさらに低下。
これこそが、現在のPONSにとって最大のリスクだ。
最近、PONSの収益は実際にピーク時から下がり始めているため、今の時点で単純に1日100万ドルの収益に365を掛けて、必ず数十億ドルの価値があると言うことはできない。
本当に見るべきなのは、熱狂が冷めた後に、どれだけの収益を残せるかだ。
もし今後もPONSが毎日安定して50万～100万ドルを稼げるなら、現在の4億ドル超の時価総額は決して高くなく、10億ドル到達は時間の問題だと私は考える。
しかし将来、収益が100万ドルから30万ドル、10万ドル、さらには数万ドルへと一貫して下落するなら、今は非常に割安に見えるPONSも、決して割安ではなくなる。
だから今の私はPONSを見る際、明日0.5になるか0.7になるかには、以前ほど注目していない。私がより注目しているのは、今回のミーム熱狂が終わった後も、PONSが稼ぎ続けられるかどうかだ。
Robinhood Chainでは現在も、1日のDEX取引量が26億ドルを超え、TVLは約9.2億ドル、ステーブルコインの規模は10億ドルを超えている。このエコシステムは、PONS価格の下落によって消滅したわけではない。
PONSに本当に期待できることは、永遠にミームで稼ぎ続けることではないのかもしれない。
将来、ミーム・ローンチパッドから徐々にRobinhood Chain上の資産発行・取引インフラへと変わることができれば、その上限は今日見えているものをはるかに超える可能性がある。
反対に、最終的に今回のミーム熱狂の中だけの紙幣印刷機にすぎないなら、熱狂が終われば収益も終わる。
だから現在のPONSは、価格についての問題ではないと私は思う。
それは、より興味深い問いだ。この1日100万ドルの収益は、果たして一時的なものなのか、それとも新たな「ハイプ」の始まりとなる出発点なのか？
今後を見守りたい$PONS {currencycard:spot}(PONS_USDT) ‌