CPIは制御不能ではないが、利下げシナリオはいったんブレーキを踏む必要がある

米国の8月CPIは前月比0.4％上昇、前年比3.4％上昇となり、全体としては予想どおりだったが、コアCPIは前月比0.3％上昇し、市場が此前予想していた0.2％を上回った。これはインフレが再び制御不能になったわけではないものの、FRBが安心できる水準まで低下したとは到底言えないことを意味する。データ発表後、市場では9月の利上げ織り込みが明らかに強まり、一部の市場確率は一時80％を超えた。
したがって、今回のCPIが最も大きく与えた影響は、長期的な政策の方向性を直接変えたことではなく、「すぐに利下げする」という論理を冷やしたことにある。現在の金利はなお3.50％〜3.75％にあり、FRBはインフレの高止まりと経済の底堅さとの間で駆け引きを迫られている。
短期的には、金、BTC、高バリュエーションのハイテク株は引き続きもみ合う可能性があるが、市場には興味深い現象も見られた。データ発表後、米国株はむしろ上昇しており、一部の悪材料はすでに先行して織り込まれていたことを示している。 #每周来晒 および #8月CPI数据出炉
私がより注目している機会は、上昇を追いかけることではなく、調整後のAI大手、優良ハイテク株、そしてBTCだ。本当に相場の方向性を決めるのは、今後の雇用情勢とコアインフレである。