AIクラウド需要こそ、今回の上昇の核心

オラクルのこのQ1決算で、市場が示した「5％超の時間外上昇」は、本質的には単なる業績の予想超過への報酬ではなく、同社のAIクラウド事業を改めて評価し直したものだ。Q1の売上高は193.45億ドルで前年同期比30％増、調整後EPSは1.92ドルに達し、市場予想の1.74ドルを大きく上回った。さらに重要なのは、クラウドインフラの売上高が前年同期比121％急増して74億ドルとなり、クラウド全体の売上高も62％増の116億ドルに達したことだ。
資金を本当に熱狂させたのはAI関連の受注だ。オラクルは四半期単独で300億ドルを超えるAIクラウド契約を新たに獲得し、残存履行義務は6,640億ドルに達し、2,090億ドル増加した。この数字は、将来の収益の「貯水池」がすでに非常に巨大になっていることを意味する。
もちろん、市場に懸念がまったくないわけではない。AIインフラへの資金投入のペースも同様に驚異的で、設備投資は高水準が続き、フリーキャッシュフローには依然として圧力がかかっている。しかし、資本市場は往々にしてまず成長を見て、その後に利益を見る。オラクルがAI受注を継続的に売上へ転換できれば、今回の上昇は再評価の終点ではなく、始まりにすぎない可能性がある。#甲骨文Q1业绩超预期盘后涨超5%