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8月CPIが発表—しかし、より大きな焦点は市場が次にどう動くか

8月の米国CPI（消費者物価指数）報告は、市場にさらなる重要な情報をもたらしました。しかし、トレーダーは見出しの数字だけを単独で見るべきではないと私は考えています。

総合CPIは前月比で0.4%上昇し、年間インフレ率は3.4%にとどまりました。コアCPIは前月比で0.3%、前年同月比で2.4%上昇しました。

私にとって最も重要なのは、CPIが予想を上回ったか、下回ったかだけではありません。より大きな問題は、インフレが十分に高止まりし、米国債利回りを高水準に維持して、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策緩和に対する期待を抑えるかどうかです。

ここで、CPI → FRBの政策見通し → 米国債利回り → 米国株 → 暗号資産というつながりが非常に重要になります。

$BTC — 重要ゾーンを維持

ビットコインは現在、約$77,311です。

最近のボラティリティを経て、BTCは私が予測よりも確認がはるかに重要だと考えるエリアにあります。

現在の水準は以下のとおりです。

サポート：$76K–$77K
最初のレジスタンス：$78K–$80K
主要な強気確認：$80K
以上リスク警告：$76K
を明確に下回る
ビットコインが$76K–$77K の領域を守り続け、最終的に強い出来高を伴って$78K–$80K を回復すれば、市場構造はより強気に転じる可能性があります。

しかし、突然の陽線を追いかけたいとは思いません。

ブレイクアウト後にリテストが成功すれば、単にBTCが数時間上昇するのを見るよりも、はるかに強い確信を持てます。

一方、BTCが$76K を失い、ナスダックが軟化し、米国債利回りが上昇するなら、私は大幅により慎重になります。

$ETH — 異なる価格、より高いボラティリティ

イーサリアムは現在、約$2,523です。

ETHは暗号資産市場の重要な部分であり続けていますが、それでも私はまずビットコインを注視します。

流動性環境が改善し、リスク選好が戻れば、ETHはBTCより速く動く可能性があります。しかし、リスクオフ局面では、その高いベータが逆方向に作用する可能性があります。

したがって、私のアプローチはシンプルです。

まずBTCの安定 → 次にETHの確認。

単に低い水準から反発したという理由で買うよりも、ETHが出来高を伴って重要なレジスタンスを回復するのを見たいと考えています。

米国株は重要なシグナルを発している

より広範な株式市場は、暗号資産トレーダーにとって依然として重要です。

直近の市場水準では、S&P 500は約7,657、ナスダックは約26,333、ダウは約52,573となっています。

金利上昇は高成長銘柄のバリュエーションに圧力をかける可能性があるため、テクノロジー株には特に注目する必要があります。

私はNvidia、Apple、Microsoft、Amazon、Metaなどの主要銘柄を注視しています。

AIをめぐるストーリーは依然として強力ですが、どれほど優れた企業であっても、マクロ経済環境を完全に無視することはできません。

米国債利回りが安定する一方でナスダックが堅調に推移すれば、より広範なリスク選好を支える可能性があります。

利回りが5%付近に向けて上昇し続け、テクノロジー株が軟化するなら、私はそれを暗号資産にとっても警告と捉えます。

米国債利回り、金、原油

10年物米国債利回りは4.91%～4.97%付近で推移しており、CPI発表後の最も重要な変数の一つとなっています。

金は約$4.32K/オンスで、原油も特に重要です。WTIは$100～$104付近で推移し、ブレント原油は$107を上回っています。

原油価格の上昇は、さらなるインフレ圧力を生み出す可能性があります。

そのため、FRBにとっては難しい環境となります。根強いエネルギー価格インフレにより、金融緩和がより複雑になる可能性があるためです。

一方、金はインフレ、実質利回り、地政学的リスクのバランスによって異なる反応を示す可能性があります。

私の2つの市場シナリオ

強気シナリオ：

BTCが$76K–$77K を維持→$78K–$80K を回復→ナスダックが安定→米国債利回りの上昇ペースが鈍化→原油が落ち着く。

そうなれば、確認の取れたBTCおよびETHの機会を探すことに、より安心感を持てます。

弱気シナリオ：

BTCが$76K を下回る→ナスダックが急速に軟化→10年物利回りが5%に近づく、またはそれを超える→原油が$100を上回り続ける。

そのような環境では、レバレッジを下げ、下落している価格を捉えようとするのは避けます。

最終見解

CPI報告そのものは、パズルの一部分にすぎません。

私にとって本当のシグナルは、市場がそのデータをどのように消化するかにあります。

利回りが高く、インフレ懸念があるにもかかわらずBTCがサポートを維持できるなら、その底堅さは意味のあるものになる可能性があります。

利回りが上昇し続ける一方で、回復するたびに押し戻されるなら、私はそのリスクを重視します。

現在の私の優先順位は、まずBTC、次にETH、選択的なテクノロジー株へのエクスポージャー、そして低いレバレッジです。

FOMOによって早く入りすぎるよりも、確認の取れた値動きの最初の数％を逃すほうを選びます。

市場は焦りに報いることはありません。あらゆるローソク足を予測しようとするよりも、確認、リスク管理、規律のほうが重要です。

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