タカ派が来た、チャンスも来た

今回のCPIで最も注目すべきなのは3.4%という数字ではなく、インフレ低下の速度が市場の想像ほど速くないように見えることだ。8月のCPIは前月比0.4%、前年同月比3.4%、コアCPIは前月比0.3%、前年同月比2.4%だった。エネルギー価格の反発は総合CPIを押し上げる重要な要因だが、一部のサービス価格も同様に強かった。#每周来晒 および #8月CPIデータ発表
これは、FRBが短期的に容易に金融緩和へ転じるのは難しいことを意味する。特に、これまでの非農業部門雇用者数のデータは好調で、経済は「大幅な利下げが必要だ」という理由を示していない。そのため、9月会合をめぐる政策面での駆け引きは明らかに激しさを増しており、市場では年内に再び利上げする可能性まで議論され始めている。
しかし、取引で最も恐ろしいのは、一方向だけを見ることだ。CPIが予想どおりだったこと自体は、新たなインフレショックではなく、むしろ最悪のシナリオがひとまず現れていないことを意味する。データ発表後に米国株が上昇したのは、その典型的な例だ。
今後、米国債利回りが急上昇した後に反落すれば、私はハイテク株、AI産業チェーン、そしてBTCが再び資金の注目を集めると考えている。特にBTCは、金利上昇圧力の下で重要なサポートを維持できれば、逆に「悪材料への反応鈍化」という強いシグナルを形成する可能性がある。
相場が複雑になるほど、資金を全額投入して賭けるべきではない。チャンスは往々にしてボラティリティの中に潜んでいる。