日本のビットコイン金庫会社Metaplanetは、ビットコイン蓄積戦略を支えるため、新株発行に伴って自動的に拡大する経営陣向けストックオプションプールを継続的に拡大しており、株主から再び批判を浴びている。複数の投資家が希薄化への懸念を示し、この計画によって追加された株式の取り消しを会社に求めている。

アジアでは、暗号資産業界全体でも規制の動向、法執行措置、企業取引が入り混じる状況となっている。シンガポールによるGeminiへの決済ライセンス付与、韓国によるトークン化証券のロードマップ策定、インドによる食料倉庫証券のトークン化試験の推進などが含まれる。
主なポイント
- Metaplanetの株主は、完全希薄化後株式の20%に相当する経営陣向けオプションプールに関連する希薄化に反対している。このプールは、ビットコイン購入のために新株を発行すると拡大する。
- シンガポールの2026年の暗号資産調達は大幅に強化され、プライベート市場のデータによると、2026年には25件の調達ラウンドで総額6億8,000万ドルに達した。
- Geminiはシンガポール金融管理局（MAS）から主要決済機関（MPI）ライセンスを取得し、以前の「原則承認」段階を終えた。
- 韓国の金融委員会は、トークン化証券を合法的に認め、最終的にステーブルコインに連動したオンチェーン決済を実現するための3段階計画を開始した。
- 米当局は、詐欺が疑われるマーケットプレイスXinbiGuaranteeおよび関連ウォレットの5,200万ドル超の暗号資産を凍結した。米財務省外国資産管理局（OFAC）はXinbiを重大な国際犯罪組織に指定した。
Metaplanetの経営陣向けオプションプールが焦点に、希薄化懸念が高まる
Cointelegraphの報道によると、Metaplanetの経営陣向け株式プールが再び株主の論争の焦点となっている。この計画は同社で10期目となる経営陣向けオプションプールで、完全希薄化後株式の20%を占めるよう設計されており、Metaplanetがビットコイン蓄積の資金を調達するために新株を発行すると自動的に拡大する。
報道で引用された投資家の投稿によると、一部の株主はMetaplanetに対し、このオプションプールの変更によって追加された2億7,300万株の取り消しを求め、将来の意思決定についてさらなる透明性を要求している。彼らは、この仕組みの自動的な拡大が既存株主に実質的な希薄化をもたらす可能性があると考えている。
こうした反発に対し、Bitcoin MagazineのCEOであるDavid Baileyはこの戦略を擁護し、5年間で株式の20%を配分することは「誇張」ではないと述べた。しかし、この意見の相違は、金庫型ビットコイン戦略における典型的な緊張関係を浮き彫りにしている。トークンを発行すればBTCの購入資金を調達できる一方で、投資家は株式の仕組みが十分に予測可能でない、あるいは過度に積極的で、長期的な利害の一致に対する期待に沿っていないと考える可能性がある。
東南アジアの調達動向はシンガポールに傾斜
東南アジアの暗号資産関連企業に対する投資活動は、過去1年間で加速した。
Cointelegraphが引用した報告によると、プライベート市場データ提供会社Tracxnのデータでは、2025年から2026年にかけて調達額が倍増し、2026年には25件の調達ラウンド、総額6億8,000万ドルに達した。
全体としては大きく成長しているものの、データは同時に集中リスクも示している。調達ラウンド数は前年の46件から減少しており、より少数の企業により多くの資金が流れていることを意味する。報道では、シンガポールは地域の暗号資産ハブの先頭に立つ存在とされ、域内の3,957社のブロックチェーン企業のうち2,285社を有し、すべてのブロックチェーン株式調達の82.5%を占めている。
投資家と起業家にとって、その意味は明確だ。資金の利用可能性は高まっているが、より少ない取引に多額の資金が集まるため、調達競争は激しくなっている。成長を目指す起業家は差別化を強化する必要があり、ファンドマネージャーは調達が集中する中で、より少数の「勝ち組」プロジェクトに注力する可能性がある。
シンガポールおよびその他の規制当局：ライセンスの格上げ、トークン化ロードマップ、法執行措置
Geminiがシンガポール金融管理局（MAS）から主要決済機関（MPI）ライセンスを取得したことで、シンガポールは暗号資産サービスに規制上の明確性をもたらし、約2年前に取得した原則承認後の移行を完了した。
Cointelegraphの報道によると、MPIライセンス保有者は規制対象の決済サービスを提供でき、標準決済機関に適用される取引量の制限を受けない。
Geminiは2020年からシンガポールの顧客にサービスを提供しており、同社はシンガポールを個人顧客および機関投資家向けの戦略的拠点と位置付けている。これは重要な動きだ。決済ライセンスは、規制対象の取引所やウォレット提供者が製品機能を拡張する速度に影響することが多く、特に取引処理やクロスボーダー決済能力に関わる場合に重要となる。
一方、韓国の金融委員会は、株式、債券、ファンドなどの資産について、トークン化証券の発行基盤を構築する3段階のロードマップを発表した。
Cointelegraphの報道によると、2027年2月4日から、トークン化証券は「株式および債券電子登録法」の改正に基づき、証券のデジタル形式として法的に認められる。
この計画は段階的に実施される。第1段階では、一部のトークン化商品（機関向けマネー・マーケット・ファンド、債券、非上場株式、分割投資証券を含む）の法的承認を対象とする。第2段階ではすべての公開発行証券に拡大し、第3段階ではステーブルコインに連動したオンチェーン決済を対象とする。この順序は市場参加者にとって重要だ。法的地位の確立は通常、より広範な市場展開に先行するためである。
決済経済に関連して、韓国国会予算政策処は、韓国ウォン建てステーブルコインにより、加盟店の決済手数料を年間2億7,500万ドルから38億ドル削減できる可能性があると推計していると、報道で言及された。こうした削減が実現するかどうかは、普及率と決済チャネル間の競争状況に左右される可能性がある。
法執行措置も目立っている。Cointelegraphによると、米当局は、詐欺が疑われるマーケットプレイスXinbi Guaranteeおよびそのサプライヤーネットワークに関連する5,200万ドル超の暗号資産を凍結した。米司法省によると、同省の詐欺対策タスクフォースは、Xinbiがサプライヤーからの支払いを受け取るために使用していた2つのウォレットを押収し、約1,200万ドルが保管されていた。また、Xinbiによるマネーロンダリングに関連するとみられる47個のウォレットについて凍結を申請した。さらに報道によると、OFACはXinbiを重大な国際犯罪組織に指定し、Xinbiに技術的・財務的支援を提供したとして、シンガポールのSafeW TechnologyとカンボジアのAnwen Technologyに制裁を科した。
企業およびクロスボーダーの動向：決済、トークン化の試験運用、金庫拡大複数の事業展開は、暗号資産が従来の金融プロセスにおいてどのように試験され、統合されているかを浮き彫りにしている。Cointelegraphの報道によると、Citiはブロックチェーン基盤を活用し、日本企業にほぼ即時の国際決済サービスを提供する計画で、銀行の営業時間外も対象となる。
シンガポールでは、CircleがTazapayを4億ドルで買収することに合意した。同社は60行を超える銀行およびフィンテック企業と提携し、100市場をカバーしている。
報道によると、この動きはクロスボーダー決済能力の強化を目的としており、ステーブルコインと規制に準拠した決済チャネルが交差する典型的な領域である。
インドでは、Arya.agが専用の
Avalanche Layer-1ブロックチェーンを利用し、食料倉庫の所有権を表す倉庫証券をトークン化するシステムを試験している。報道によると、Arya.agはFinternetと提携し、ネットワークを通じて食料の保管、倉庫証券、担保設定、融資状況を接続している。
Ava Labsのインドチームに所属するDevika Mittal氏は、トークン化された各証券が保管商品の所有権を表すと述べたが、同社は予定されている稼働日や初期展開規模を明らかにしていない。
さらに報道によると、インドの金融情報機関は、15社の海外仮想デジタル資産サービス提供業者に対し、マネーロンダリング対策が機能していないとして不遵守通知を発行し、インドの顧客に適切な管理を実施していないとして、関連アプリケーションやウェブサイトの削除を要求した。インド財務省は9月16日に国会委員会の会合に出席し、仮想デジタル資産の税制および規制問題について議論する予定である。
香港では、CircleとチェルシーFCによるUSDCのユニフォームスポンサー契約が複雑な状況を引き起こしている。報道によると、これは同地域の無許可暗号資産プロモーションに対する厳しい姿勢や、地元商店がユニフォームの販売に慎重になっていることと関係している。さらにCointelegraph
の報道によると、香港上場のゲーム会社Boyaa Interactiveはビットコインを115枚追加購入し、既存の金庫保有高を拡大した。
これらの出来事が進展する中で、最も注目すべき点は、ビットコイン金庫会社の株主ガバナンス、シンガポールと韓国がライセンスおよびトークン化ロードマップを実際の市場商品へと転換する速度、そして世界の決済プロバイダーやトークン化された金融チャネルの国境を越えた運用を取り締まる可能性を示す法執行上のシグナルである。