RWAは現在注目を集めており、その数字が何よりも物語っています。GateのRWA無期限契約の建玉は3億7,880万ドルに達し、世界のCEX市場のほぼ半分を占めています。一方、取引量はわずか3か月で5.3倍に跳ね上がりました。単なる雑音ではありません。

私には、これは過去の「ナラティブ」サイクルとは異なるように感じられます。なぜでしょうか。それは、将来の約束への投機だけでなく、株式やコモディティといった現実世界の資産で実際の取引量が生まれているからです。これほどの規模で伝統的な金融商品が暗号資産のレール上で取引されていることは、特に24時間365日のアクセスとより高い流動性を求める参加者からの、真の需要を示しています。

ただし、RWAのすべてのサブセクターに対して全面的に強気というわけではありません。例えばトークン化された不動産は、依然として扱いにくく流動性にも乏しいように見えます。一方、株式や米国債は実際に勢いを増しています。したがって、RWAは次のサイクルにおける主要な柱になると思いますが、それだけがすべてではありません。そして、すべてのRWAが同じように生まれているわけでも決してありません。

重要な問題は、これが一時的なものかどうかではありません。インフラ（規制、カストディ、二次市場）が追いつけるかどうかです。追いつくことができれば、RWAは一過性のブームではなく、私たちが待ち望んできた暗号資産と伝統金融の架け橋になります。今のところ、私は注意深く見守りつつ、慎重ながらも楽観的です。

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