#ZEC ZECが1,200ドルを突破した後、どう見るか

まず強気シナリオの中で最もインパクトがある点から言うと、ZECの史上最高値は実は2016年の5,941ドルであり、現在の1,193ドルはATHまでまだ約80％の距離があります。ETFへの資金流入が続く中、市場は「10年ぶりの高値は出発点にすぎず、ATHへの回帰が始まる」というストーリーを十分に描けます。ZECのETF運用資産残高はすでに4億ドルを突破し、SMA-200は440ドル付近で強力なトレンド支持線を形成しており、日足の構造もなお健全です。

しかし、相場のペースという点では、リスクは消散するどころか加速度的に蓄積しています。

一つ目は、踏み上げの燃料がますます枯渇に近づいていることです。OIが7億ドルから20億ドルへ3倍に膨らんだうえ、ショート勢はさらに2日連続で踏み上げられています。このエンジンの残存馬力は急速に低下しており、ひとたびショートの清算が完了すれば、買い注文の真空状態が生じる可能性があります。

二つ目は、上昇速度が「暴力的」なものから「制御不能」なものへ変わっていることです。木曜日に1,000ドルを突破（+20％）したかと思えば、今日は一気に1,200ドル（+17.8％）まで上昇しました。2日間で40％という上昇勾配は、歴史的に見ても激しい反落を伴わないケースがほとんどありません。価格は放物線に沿って動いていますが、放物線には必ず崩れる地点があります。

三つ目は、需要に対するセンチメントの比重がすでに上回っていることです。PANewsが前回のZEC急騰を振り返った結論は、「需要に始まり、センチメントに終わる」でした。急騰後もプライバシー取引の比率が上昇せず、むしろ低下したことは、価格を押し上げたのが実際の利用ではなく資金同士の駆け引きだったことを示しています。今回はETFがより強固な需要の土台を与えていますが、1,000ドルから1,200ドルまでの上昇勾配は、明らかにセンチメントが運転しています。

重要水準

上方：1,200ドルを突破したばかりで、次に市場が注目する節目は1,500ドル、その先には2016年のATHである5,941ドルという「ストーリー上の水準」があります。
下方：1,000ドルが今回の相場の生命線であり、これを割り込めば踏み上げ相場の終了を意味します。1,100ドルは短期的な第一支持線です。

結論

中期的なロジック（ETF＋プライバシー・ストーリー＋10年ぶりの高値）は依然として成立しており、今回の相場は否定されていません。しかし、2日間で40％上昇したことで、「あとどこまで上がるか」という問題は、「いったん反落してから進むのか、それとも一気に走り切るのか」という問題に変わりました。
したがって、1,200ドルを上回る水準は高ボラティリティーゾーンであり、広いレンジでの乱高下、さらには急速な上下ヒゲが発生する確率は、一方向に上昇を続ける確率を大きく上回ります。$ZEC