ストレージセクターの「9月の呪い」は消えたのか？

今、上昇しているのはもはや一社だけではない。

マイクロンが1,000ドルを突破。サンディスクは1日で11.75％上昇し、米国株市場の取引終了後もオンチェーンでは上昇が続いている。SK hynix、サムスン、NAND、DRAM、HBM、エンタープライズSSDが、セクター全体の共鳴を形成しつつある。

これは、資金がストレージ産業チェーン全体を改めて評価し始めたことを示している。

AIサーバーが消費するのはGPUだけではない。

HBMは高速演算を担い、DRAMはサーバーメモリを担う。NANDとエンタープライズSSDは膨大なデータの保存を担う。AIデータセンターが拡大し続けるにつれ、ストレージは過去の景気循環における脇役から、AIインフラの中核資産へと変わりつつある。

今回の上昇の背景には、3つの力がある。

第一に、AI需要が引き続き供給を上回っていること。

第二に、ストレージ価格が上昇し、企業利益が急速に実現していること。

第三に、米国中間選挙が近づき、資金がAI、半導体、米国製造業、そしてハイテク株の資産効果を取引し始めていること。

しかし、「9月の呪い」が完全に消えたわけではない。

ストレージセクターはすでに一度大幅な調整を経験しており、セクター内部ではリスクの一部が前倒しで消化されている。だが、S&Pとナスダックはいまだ高水準にあり、米国債利回りは上昇し続けている。

10年米国債利回りは最高で4.82％に達し、30年米国債利回りは5.2％を超えた。景気後退は起きておらず、企業利益もなお成長できるが、高金利はテクノロジーセクター全体のバリュエーションを圧迫している。

ソフトランディングはストレージ需要を支えることはできても、市場の調整を止めることはできない。

最も可能性の高い相場の道筋は次のとおりだ。

9月はCPI、FRB会合、高値圏での利益確定売りを利用して、一度ふるい落としを行う。

10月にはAI、半導体、ストレージ、米国製造業が再び上昇する。

11月の中間選挙前までは、指数と市場センチメントが維持される。

したがって、今年9月はセクターローテーションと高値圏でのふるい落としに近く、全面的なトレンド崩壊が起きる可能性は、現時点では高くない。

本当に警戒すべき時期は、2027年3—4月になる可能性がある。

来年の春には中間選挙がすでに終わっている。市場は、AI設備投資が持続できるのか、ストレージ価格の上昇がどこまで続くのか、そしてマイクロン、SK hynix、サムスン、キオクシアなどのメーカーの新たな生産能力が、需給関係を再び変えるのかを検証し始めるだろう。

株式市場は常に未来を先取りして取引する。

たとえ新たな生産能力が2027年下半期になって初めて解放されるとしても、資本は3—4月の段階で、ストレージ価格のピークを先取りして取引する可能性がある。

したがって、私の判断は次のとおりだ。

ストレージセクターの本格的な上昇局面はすでに始まっている。

「9月の呪い」は一部が前倒しで消化され、残りは値動きのもみ合いとセクターローテーションを通じて消化される可能性がある。

中間選挙によって、本格的な大調整はさらに先送りされる可能性がある。

今回の相場が年末まで上昇を続け、来年第1四半期に決算を材料にもう一段上昇するなら、2027年3—4月がストレージセクター全体にとって最も危険な調整局面となるだろう。

現物は引き続き保有してよい。

先物取引では必ずレバレッジを管理しなければならない。

ストレージの強気相場における最大のリスクは、上昇余地がないことではない。

すべての人がこのロジックを理解した後、資本が一度の激しい調整によって、高レバレッジのポジションをすべて清算してしまうことだ。$MU $SNDK