Bitcoinと金の相関、90日間で+0.50に急上昇し、6年ぶりの高水準に

Bitwise Asset ManagementとBloombergのデータによると、Bitcoinの金との90日間の相関は+0.50まで急上昇し、2026年初頭の水準から2倍以上に上昇するとともに、2020年のパンデミック以降で最高水準に達した。この相関は、90日間の期間においてBitcoinの価格変動が金の価格変動にどの程度連動しているかを測るもので、現在ではCOVID-19危機の初期に記録された過去最高値にほぼ匹敵している。同時に、BitcoinとNasdaq 100の相関は約0.30まで低下し、1年ぶりの低水準となった。この乖離は、従来の資産クラスに対するBitcoinの振る舞いに大きな変化が生じていることを示している。投資家が、通貨価値の希薄化や財政懸念に対する希少なヘッジとして、Bitcoinと金の双方をますます捉えるようになっているためだ。米国の国債残高は約40兆ドルに達し、長期的な財政圧力をさらに高めている。相関の急上昇は、米財務省が8月19日に、長期債の買い戻しを1回あたり20億ドルから少なくとも40億ドルへ倍増すると発表した後に加速した。この政策転換は金融市場全体に波及している。BitwiseのリサーチディレクターであるAndré Dragosch氏は、「状況が深刻化し、マクロの力が強まると、通貨価値の希薄化リスクの高まりに対処する投資家は、Bitcoinと金をますます区別しなくなる」と指摘した。しかし、Glassnodeのアナリストは、国家の国債売りが起きた際の突然の相関消失は歴史的に「短命」だったと警告しており、これは構造的な体制転換ではなく、局所的な勢いの限界を示している可能性がある。