#StrategyAdds4603BTC

STRATEGY、4603 BTCを追加――BTCトレジャリー王によるまたも大規模な買い

Strategyは保有残高に4603 BTCを追加した。かつてMicroStrategyとして知られていた同社は押し目買いを続けており、今回の新規購入により総保有量は過去最高に近づいた。

購入の詳細

数量：4603 BTC
価値：購入時のBTC価格が約78900で、約3億6300万ドル
今回の購入分の平均購入価格：市場の約定状況に基づき、約78900～79200
資金調達：ATM株式売却および現金準備

今回の購入は、今年の週間追加分としては比較的大規模なものの一つだ。Strategyが今もBTCを中核準備資産として積極的に保有していることを示している。

購入後の総保有量

追加後のBTC総保有量：640K BTC超
取得原価総額：450億ドルを大幅に上回る
全保有分の平均取得価格：約71000～73000
BTC総供給量に占める割合：2100万枚の上限に対して3％超

この規模に匹敵する上場企業は他に存在しない。

なぜ今重要なのか

一、供給の吸収：4603 BTCは、新たにマイニングされるBTCの数日分に相当する。一社が一度に市場から取り除くことになる。

二、シグナル：BTCが77302まで下落した後、79000付近を維持する中でのStrategyの購入は、高値・安値の切り上げに対する信頼を示している。

三、株式での取引：MSTRは高ベータのBTC代理銘柄として取引されている。買い増しのたびにMSTRのプレミアムが拡大し、さらなる資金流入を呼び込む。

四、債務モデル：Strategyは低コストの債務と株式売却を利用してBTCを購入する。BTCが上昇すれば株式価値が上がり、それによってさらなる資金調達が可能になり、さらにBTCを購入できる。この循環が2020年から現在までの上昇を支えてきた。

市場への影響

提出書類に関するニュース後、短期的にBTCは78600～79100付近で買いが入った。

オンチェーンでは、Strategy関連とタグ付けされたコールドカストディウォレットへ、取引所からコインが移動した。

オプション市場では、ニュース後に85000行使価格のコール買いが見られた。

買いのニュースを受け、トレーダーが1株当たりのBTC保有量の増加を織り込み、MSTR株はプレマーケットで上昇した。

STRATEGYモデルの仕組み

現金と資金調達でBTCを購入
長期保有し、売却計画はなし
BTCを担保として低金利の債券を利用
NAVに対するプレミアムで株式を発行し、さらにBTCを購入
これを繰り返す

批判派はこれを危険だと呼び、強気派はウォール街で最高のBTC代理銘柄だと呼んでいる。

リスクの見方

BTCが30％下落した場合、プレミアムの解消によりMSTRの株式価値は50％超下落する可能性がある。
BTCが30％上昇した場合、同じプレミアム効果によりMSTRは60％超上昇する可能性がある。
債務の返済期限は2028年から2032年であるため、短期的な清算リスクは低い。
同社はマルチシグを用い、複数のカストディプロバイダーにまたがってBTCを保有している。

購入後に注目すべき水準

BTCのサポート：78600、次に77302の安値、その次に76890
レジスタンス：80000、次に81800、その次に85000
MSTRの主要水準：350～400のゾーンは、次の上昇局面に向けたピボットとして機能することが多い。

結論

4603 BTCは単なる購入ではない。最大の企業BTC保有者が、79000付近に依然として価値を見いだしているサインだ。

Strategyがこのペースを維持すれば、年末までに総保有量は700K BTCに近づく可能性がある。そうなれば、一社の上場企業が、将来存在するすべてのBTCの3.3％超を保有することになる。