$XAGUSD 金と銀の下落の構造：FRB、地政学、新たな需要

$XAGUSD 金と銀の下落の構造：FRB、地政学、新たな需要

貴金属市場はここ数日、激しい売り圧力にさらされています。金は0.50%安の4,432ドル、銀は0.21%安の66.20ドルで取引されています。両金属は、金曜日に経験した急落からの回復を試みています。

FRBからのシグナル

貴金属に対する主な圧力は、ジャクソンホール・シンポジウムでの連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長の講演から生じました。ウォーシュ議長は、インフレ率はまだ望ましい水準に達していないと強調し、2%の目標に達するまでFRBの取り組みは終わらないと明確に述べました。

これらの発言を受け、市場では9月会合での利上げ確率が35%から57-60%へと上昇しました。利上げ観測は、金や銀のような利回りを生まない資産の魅力を低下させます。米国10年物国債利回りは4.73%に上昇し、ドル指数は99.71に上昇しました。

地政学的緊張

最近の米国とイランの軍事的緊張により原油価格が上昇し、市場に新たな不確実性が加わりました。WTIは86.39ドル、ブレントは92.14ドルに上昇し、インフレ懸念が再燃しました。エネルギー価格が高いと、中央銀行は金融政策を緩和することが難しくなります。

新たな需要分野

貴金属は短期的に圧力を受けていますが、中長期的には新たな需要分野が台頭しています。

韓国からの大きな動き：Mirae Asset Financial Groupは、Digital Xプラットフォームを通じて、150兆ウォン（約1,090億ドル）規模のデジタル資産事業を構築する計画です。この計画は、金、銀、電力のトークン化を目指しています。Mirae Assetの顧客資産1,500兆ウォンは、この目標を達成するための重要な資源となります。

トルコの金に関する動き：トルコ共和国中央銀行は、リラと6トンの金を交換するスワップオークションを実施しました。この動きは、準備資産管理戦略において金が果たす役割を示しています。

短期および中期の見通し

テクニカル面では、金は金曜日に3.2%急落しました。これは6月初旬以来最大の日次下落幅でした。それにもかかわらず、金は8月に約10%上昇し、1月以来最も力強い月間パフォーマンスを示しました。

専門家は、今後の期間における金の基本シナリオとして4,300-4,700ドル、銀については70-85ドルのレンジを設定しています。楽観的なシナリオでは、金は5,000-5,600ドル、銀は95-120ドルまで上昇する可能性があります。

今後発表される米国の非農業部門雇用者数データは、FRBの9月の判断にとって重要となります。弱いデータが出れば、利上げ観測が後退し、貴金属を支える可能性があります。

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