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クラス8 — オーダーフロー

理論
$BTC ‌

自分たちがどこから来たのかを振り返る

クラス8を始める前に、これまでを簡単に振り返ってみましょう。

まずはレバレッジから始め、レバレッジによって市場へのエクスポージャーがどのように高まるのかを学びました。

次に流動性へ進み、市場で取引を成立させるためになぜ買い手と売り手が必要なのか、そして流動性が値動きにどのような影響を与えるのかを理解し始めました。

その後、サポートとレジスタンスについて学び、価格が繰り返し反応してきた領域を特定しました。

マーケットストラクチャーでは、高値や安値を読み取り、価格がどのように値動きを形成するのかを学び始めました。

次にブレイクアウトへ進み、価格が重要なレベルを超えたときに何が起こるのかを見ました。

ボラティリティでは、すべての値動きが同じ大きさや強さを持つわけではないことを学びました。

そして直近では、出来高を通じて、市場が動いている間にどれだけの取引活動が行われているのかを見ました。

要するに、私たちは一つずつ新しい層を加えてきたのです。

今ではチャートを見て、価格、ストラクチャー、流動性、ボラティリティ、出来高を確認できます。

しかし、まだ重要な疑問が残っています。

チャート上で価格が動く前に、市場の内部では何が起きていたのでしょうか？

誰が買っていたのでしょうか？

誰が売っていたのでしょうか？

注文はどのように機能していたのでしょうか？

そして、利用可能な流動性はその活動にどのように反応していたのでしょうか？

そこで登場するのがオーダーフローです。

もしこれがまったく初めて聞く言葉でも、問題ありません。

ゼロから始めます。

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1. オーダーフローとは何か？

市場には買い手と売り手がいます。それぞれの参加者には市場に参加する独自の理由があり、価格や約定させたい方法に基づいて注文を出します。

注文が約定すると、取引が成立します。

オーダーフローとは、買いと売りの活動の流れと、それが市場で利用可能な流動性とどのように相互作用しているかを見る方法です。

つまり、単にローソク足を見て、次のように言うのではありません。

「価格が上がった。」

私たちは次のように問い始めます。

「価格が上昇している間、買いと売りの間では何が起きていたのか？」

これにより、チャート上で見える結果だけでなく、その値動きの背後にあるプロセスを見ることができます。

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2. 価格が動く前には、注文がある

ビットコインが$100,000で取引されていると想像してください。

さまざまな価格で買いたい人がいます。一方で、売りたい人もいます。すでに市場に注文を出している人もいれば、価格が特定の領域に達するのを待っている人もいます。

ここで、現在価格付近の利用可能な売り流動性を買いの活動が取り始めると、より高い価格で約定が続く可能性があります。

反対に、売りの活動が利用可能な買い流動性を取ると、価格はより低い価格に向かって動く可能性があります。

このプロセスは、次のように考えることができます。

注文 → 約定 → 流動性との相互作用 → 値動き

これが、オーダーフローを通じて最初に検証し始める基本的な仕組みです。

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3. 成行注文と指値注文

全体像をより明確にするために、初心者が理解すべき基本的な注文タイプが2つあります。

成行注文

成行注文とは、利用可能な市場価格での約定を目指す注文です。

簡単に言えば、

「今すぐ取引に入りたい。」

ということです。

指値注文

指値注文では、トレーダーが買いたい、または売りたい価格を指定します。

例えば、

「価格が$99,000に達したらビットコインを買いたい。」

というものです。

指値注文は、市場がその価格に達して注文が約定するまで待つことができます。

ここで、クラス2で学んだ流動性とのつながりが明確になり始めます。

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4. 積極的な買いと積極的な売り

ここで、オーダーフローで頻繁に目にする用語があります。それが「積極的」です。 😄

ここでいう積極的とは、トレーダーが感情的に意思決定しているという意味ではありません。

注文がどのように約定を求めるかを指しています。

すぐに約定させたい買い手は、利用可能な売り注文に対して買いを行うことがあります。

これを積極的な買いと呼ぶことができます。

すぐに約定させる必要がある売り手は、利用可能な買い注文に対して売りを行うことがあります。

これが積極的な売りです。

したがって、オーダーフローを見るとき、単に買い手や売り手がいるかどうかだけを問うのではありません。

次のことも問いかけます。

より積極的に約定を求めているのは誰で、どの流動性と相互作用しているのか？

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5. なぜ価格が急速に動くことがあるのか？

簡単な例を見てみましょう。

次の価格に売り流動性があると想像してください。

$100 → $101 → $102

買いの活動が$100から始まり、利用可能な売り注文が約定します。

買いが続くと、$101の流動性も消化される可能性があります。

利用可能な売り流動性がその買いの活動を吸収するのに十分でなければ、より高い価格で取引が続く可能性があります。

ここで「流動性を消化する」という表現を使います。

これは、1つの注文が物理的に価格を押し上げるという意味ではありません。

起きているのは、約定を求める注文と、異なる価格レベルで利用可能な流動性との相互作用です。

だからこそ、

積極的な買い ≠ 価格が必ず上昇する

のです。

新たな流動性が市場に入る可能性もあれば、売り手の活動が増える可能性もあり、市場環境が変化することもあります。

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6. オーダーフローと出来高

ここでクラス7が重要になります。

出来高によって、約定した取引活動の量が分かることを学びました。

オーダーフローはさらに一歩進み、次のことを問いかけます。

「その活動の性質はどのようなもので、価格はそれにどのように反応したのか？」

ローソク足上で高い出来高を確認することがあるでしょう。

それは活動が活発だったことを示しています。

しかし、まださらに多くの疑問があります。

価格はどれだけ動いたのでしょうか？

活動は継続したのでしょうか？

それとも、価格はあまり遠くまで動かなかったのでしょうか？

反対方向の流動性はあったのでしょうか？

ここで違いが見え始めます。

出来高は、どれだけの活動が起きたのかを示します。

オーダーフローは、その活動の内部で起きた相互作用を検証するのに役立ちます。

両者には関係がありますが、同じものではありません。

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7. 吸収 — 活動は大きいが、価格反応は小さい

積極的な買い手が大きな活動を伴って市場に入ってくると想像してください。

出来高は増加します。

しかし、価格は予想するほど上昇しません。

その可能性の一つは、反対側の売り流動性が買いの活動を吸収し続けていることです。

これを吸収と呼びます。

簡単に言えば、

大きな活動があるにもかかわらず、価格反応が小さい状態です。

これは、活動だけを見てはいけないことを教えてくれるため重要です。

時には、どれだけの活動が起きたかではなく、市場がその活動にどのように反応したかが重要な問いになります。

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8. インバランス

ここで、特定の領域において買いと売りの活動が均衡していないように見えると想像してください。

一方がより積極的になり、流動性との相互作用が大幅に強まります。

ここでインバランスについて説明します。

インバランスとは、特定の領域または期間内で、買いと売りの活動が不均衡に見える状況です。

ただし、インバランス自体が、価格がその方向に動き続ける保証になるわけではありません。

反対方向の活動が入る可能性があります。

流動性が変化する可能性があります。

価格が反転する可能性もあります。

だからこそ、インバランスは次の要素と合わせて分析します。

ストラクチャー + 流動性 + 出来高 + コンテキスト

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9. オーダーフロー、流動性、ボラティリティ

ここで、これまで学んできた概念がつながり始めます。

流動性は、市場で利用可能な厚みを理解するのに役立ちます。

オーダーフローは、買いと売りの相互作用を検証するのに役立ちます。

ボラティリティは、値動きの大きさと強さを示します。

市場が比較的穏やかだったと想像してください。

その後、買いの活動が増加し、利用可能な売り流動性が急速に消化され始め、価格がより大きく動き始めます。

ここで、これらの概念がどのように関係しているかが分かります。

しかし、これは公式ではありません。

流動性が低いからといって、自動的にボラティリティが高くなるわけではありません。

出来高が高いからといって、自動的に強い値動きが生じるわけでもありません。

これらすべての情報に意味を与えるのは、やはりコンテキストです。

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10. オーダーフローとブレイクアウト

クラス5に戻ってみましょう。

価格がしばらくレジスタンスの下で取引された後、レジスタンスを上抜けたとします。

チャートから、次のように言うことができます。

「ブレイクアウトが起きた。」

オーダーフローによって、さらに次の問いが加わります。

「価格がそのレベルを突破したとき、何が起きたのか？」

買いの活動は積極的だったのでしょうか？

その領域周辺の売り流動性は消化されたのでしょうか？

ブレイクアウト後も買いは続いたのでしょうか？

それとも、価格はいったん突破したものの、すぐにそのレベルの下へ戻ったのでしょうか？

オーダーフローは、ブレイクアウトの定義を変えるものではありません。

すでに見えている値動きに、もう一つの情報の層を加えるだけです。

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11. オーダーフローとマーケットストラクチャー

クラス4では、高値と安値の読み方を学びました。

次のような動きが見られる場合、

高値切り上げ → 安値切り上げ → 高値切り上げ

上昇ストラクチャーを特定できます。

ここでオーダーフローが、さらに次の問いを加えます。

「このストラクチャーが形成されている間、どのような活動が起きていたのか？」

価格が新しい高値をつけたとき、買いの活動を検証できます。

価格が押し戻されたとき、売りの活動を検証できます。

そして、売りの活動が存在するにもかかわらず、価格が大きく下落しない場合、それも情報になります。

オーダーフローはストラクチャーを変えるものではありません。

値動きの内部で何が起きているのかを検証するのに役立ちます。

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12. オーダーフローは魔法の窓ではない

ここで、明確にしておくべき重要なことがあります。

オーダーフローは、すべての市場参加者によるすべての注文を見られるという意味ではありません。

市場ごとに構造は異なり、利用可能なデータも異なる場合があり、オーダーフローのツールにはそれぞれ限界があります。

そのため、誰かが次のように言っているのを聞いたら、

「オーダーフローを見れば、価格が次に何をするかを正確に分かる。」

注意してください。

オーダーフローは、次のような情報を提供できます。

- 買い
- 売り
- 約定
- 流動性との相互作用

しかし、未来を保証するものではありません。

SokoDataでは、データが実際に何を伝えているのかを理解したいと考えています。データが一度も示していないことを、無理に語らせたいのではありません。

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13. オーダーフローのツール

概念そのものを理解すると、ツールもより分かりやすくなります。

次のようなものを目にすることがあるでしょう。

- フットプリントチャート
- ビッド＆アスク
- デルタ
- 累積出来高デルタ (CVD)
- DOM / オーダーブック

これらは、オーダーフローをより詳しく検証するために使用できるツールやデータの一部です。

しかし、実際に何が起きているのかを理解しないまま、数字で埋め尽くされた画面から始めたいわけではありません。

まず、市場の仕組みを理解しましょう。

そうすれば、ツールもはるかに理解しやすくなります。

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14. SOKODATA WAY — 値動きの背後を見る

これで今回のレッスンを終えます。

私たちは価格を見ることからこの学習の旅を始めました。

そして、さらに多くの層を加えてきました。

流動性。ストラクチャー。ブレイクアウト。ボラティリティ。出来高。

ここで、オーダーフローが私たちをさらに一歩先へ進めます。

価格が上昇しているのを見たとき、次のところで止まりたくはありません。

「価格が上がった。」

私たちは次のように問いかけたいのです。

「その値動きが起きている間、買い手、売り手、流動性の間では何が起きていたのか？」

ローソク足は私たちが見ているものです。

しかし、そのローソク足の背後には次のものがあります。

注文、約定、買い、売り、そして流動性との相互作用。

私たちは、すべての値動きを予測するためにオーダーフローを学んでいるのではありません。

値動きの背後にあるプロセスを理解するために学んでいるのです。

それが、価格を眺めることと市場を理解することの違いです。

SOKODATA EDUCATION

市場を学び、値動きを理解する。
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