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BTC、$81,000を再び上回る：なぜ$79k は維持され、次に何が起こるのか

BTCは$80kを6日間下回った後、再び$81,000を上回り、記事執筆時点では$81.3kで取引されており、前日比$2,400高、+3.1%となっている。高値は$81,850、安値は$79,200だった。現物市場全体の出来高は28%増加し、$380億となった。

この動きにより、$19億相当のショート清算が発生した。データによると、$80k から$81.5kへの上昇局面でショート清算は$4.2億に達し、そのうち$1.8億は直近2時間に発生した。

なぜ$79k は維持されたのか

理由は3つある。

1つ目は、ETFの買いだ。現物ETFには昨日、4,038 BTCの純流入があり、BTC価格を$81kとすると$3.28億に相当する。これは、半減期後の1日あたり450 BTCという新規採掘量の9倍にあたる。IBITは2,410 BTC、FBTCは1,120 BTCを追加した。3日間の流入が約9,200 BTCに達していることは、実際の買い需要を示している。

2つ目は、M2の伸びが転じたことだ。米国のM2の前年比成長率は4.5%に達し、4年ぶりの速さとなった。2023年の-4.6%から上昇している。M2残高は$21.4兆で、前月比$2,100億増加した。過去のサイクルでは、M2の成長率が長期的な低下後に4%を上回ると、3～6か月のラグを伴い、BTCは90日間で平均18%上昇した。

3つ目は、クジラの保有だ。短期保有者のオンチェーンコストは約$68kであるため、$79k は保有者の88%を含み益の状態に保っている。1k BTC以上を保有するクジラのウォレットは下落局面で6,200 BTCを追加した一方、個人投資家は1,100 BTCを売却した。強い保有者が保有するBTCは、差し引き5,100 BTC増加した。

マクロの背景

米国の連邦債務が$40兆を超え、10年債利回りが4.70%近辺、金価格が$2,650を上回り、ドルインデックスが週ベースで軟調となる中、ハードアセットへの買い需要は続いている。主要取引プラットフォームのステーブルコイン準備高は$420億、マネーマーケットファンドの残高は$6.2兆に達しており、すぐに動かせる待機資金が存在することを示している。

注目すべき水準

直近の抵抗帯は$82k から$82.5kまでで、そこには20万BTC分の売り注文が存在し、次の上値は$84k となる。サポートは$79k から$79.5kまでで、その次は50日移動平均線が位置する$77.2kだ。

パーペチュアルのファンディングレートは年率5%から11%に上昇し、CMEベーシスは11.2%まで上昇した。これはロング需要を示す一方、価格が下落すればロングスクイーズのリスクもあることを示している。

日足終値が$81k を上回る状態を3日間維持し、ETFへの流入が1日あたり2,000 BTCを上回り続ければ、$86k から$90k への道筋は開かれたままとなる。前回、3日間の流入が1日あたり3,000 BTCを上回ったのは5月初旬で、その際BTCは18日間で$62k から$71k まで上昇した。

$79kを下回って引けると、$75k を試すリスクが高まり、$78.5k下には$3.8億相当のロング清算が存在する。

現時点では、$81k を再び上回ったことが6日間のもみ合いの終了と新たな上昇局面の始まりを示しており、$79k が出来高を伴って維持された底値となっている。