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7日間の純流入額トップ3：今、新たな資金が向かう先

過去7日間、現物ウォレット全体への純流入額は3億1,200万ドルとなり、上位3銘柄が流入額の68%を占めた。データは、準備金82億ドル超を保有する大手取引所のものだ。

純流入額トップ3：

1. BTC：1億4,200万ドル増、+1,748 BTC
BTC価格は8万1,000ドルを上回って推移し、$79k の下値支持線が2度試された。1,748 BTCの純流入は、売りではなく押し目買いを示している。流入額の61%は100万ドル超を保有するクジラのウォレットから、39%は個人投資家からのものだった。取引所におけるBTC保有量は前週比1.2%増の38,420 BTCとなった。M2の前年比成長率は4.5%で、過去4年間で最速となっており、米国の連邦債務も40兆ドルを超えているため、BTCはハードアセットとして買いを集めている。金価格が2,650ドルを上回り、10年債利回りが4.70%近辺にあることも、同じ取引を後押ししている。

2. ETH：4,800万ドル増、+19,100 ETH
ETHは価格が2,500ドルを上回る中で、19,100 ETHが流入した。流入額の52%は6%から8%の利回りを得られるEarnに、31%は現物保有に、17%は証拠金ロングに向かった。ETHのガス代は12 gweiまで低下し、オンチェーンでの移動を助けている。先週のETH ETFへの純流入が1日当たり3,200 ETHだったことから、現物取引所への流入はETFのフローを反映している。オンチェーンでのバーンは4,200 ETHだったため、純供給量は依然として引き締まっている。

3. USDT：2,200万ドル増
USDTの純流入額は2,200万ドル増となり、その内訳はTRC20経由が1,800万ドル、ERC20経由が400万ドルだった。USDTの流入は、24時間から48時間後のBTC買いに先行することが多い。過去90日間、7日間のUSDT流入額が2,000万ドルを超えた場合、BTCはその後14日間で平均7.3%上昇した。取引所のステーブルコイン準備金は現在18億ドルで、前週比1.2%増となっている。

トップ3が示すこと

フローはリスクオンだが、選別的だ。BTCとETHが流入額の61%を占め、トップ20以外のアルトコインはわずか12%にとどまる。SOL、XRP、DOGEでは大規模な流出は見られなかった。SOLには830万ドルの流入があり、トップ3のすぐ下に位置している。

クジラと個人投資家の内訳：BTCはクジラが主導し、USDTは個人投資家が主導した。この組み合わせは、天井ではなく上昇の初動を示すことが多い。

保有と取引：流入額の41%は6%から12%の利回りを得られるフレキシブルセービングに、38%は現物保有に、21%は先物証拠金に向かった。保有比率は79%で、短期的な売り圧力を抑えている。

注目点：今後7日間、BTCの流入額が1億ドルを上回り、USDTの流入額が1,500万ドルを上回り続ければ、$86k から$90k への道筋は$79k の下値支持線とともに開いたままとなる。BTCの流入額がマイナス5,000万ドルに転じれば、$75k テストのリスクが高まる。