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💫 NVIDIA Corporation (NVDA)は、市場終了後の昨日、予想を再び上回る決算を発表し、当初は売られたものの、一晩で+6%に達しました。

しかし、現在の熱狂とは裏腹に、同社は非常に明確なテクニカル上の動きを続けており、2015年7月以来の11年間にわたる上昇チャネル内で、長期的な天井と底を示してきました。

これらの非常に明確な特徴は、非常に周期性が高く、互いに強い対称性を持つ上昇・下降の両方のレッグを示しています。サイン波に基づくと、2018年と2022年のサイクル天井に続き、現在は2026年がサイクルのピークを形成し、長期的な調整（下降レッグ）を開始する番であることが分かります。これはテクニカル上、年末（2026年）に底をつけるはずのベアサイクルです。

このパターンに基づき、サイクル天井は2026年5月14日の史上最高値（ATH）で価格に織り込まれたと考えています。それ以降の横ばいの市場活動は、株価をさらに押し上げるだけの強い流動性がないことの証拠である可能性があります。

これは2018年の値動きと非常によく似ています。1M RSIは、9年間続く切り下げ高値ゾーンでの2024年6月24日の試し以降、大きな弱気ダイバージェンスを形成しており、これは常にサイクルピークの早期シグナルとなってきました。ご覧のとおり、1M RSIが歴史的に切り下げ高値ゾーンに2回目のタッチをした後（赤い円）、市場は株価がさらに上昇する余地をほとんど与えませんでした。

基本的に、現在の状況は2018年9月と2022年3月の高値に似ています。1M RSIは買われ過ぎの上限（70.00）付近にあり、その移動平均トレンドライン（黄色）を下回っています。過去のこれらの高値（青い円）は、42.00のサポートに向けた大幅な下落の起点となりました。ここは、NVIDIAが歴史的に底をつけ、再び長期的な買いの機会へと転じる水準です。

過去の下降レッグに基づくと、価格の底（1M RSIの底と一致）は、1W MA200（オレンジ色のトレンドライン）の非常に近く（2018年12月）、またはわずかに下（2022年10月）で形成されました。0.382フィボナッチ・リトレースメント水準についても同様です。

現在、1W MA200は0.382フィボナッチをかなり上回っており、後者も複数年にわたる上昇チャネルのすぐ外側に位置しています。市場が急激に調整しない限り、そこまで試すことはできませんが、現時点ではそのような状況には見えません。現在の軌道と、2022年以降の上昇レッグにおける最後の長期サポートであることに基づくと、NVIDIAに対する最低限の押し戻しの予想水準は、170.00ドル付近の1W MA100（緑色のトレンドライン）です。これは2026年3月30日と2025年9月5日の安値にも一致します。

市場がこの水準を下回って1Wのローソク足を終えた場合にのみ、1W MA200に向けて調整が過度に拡大する可能性が見えてきます。現在の軌道に基づけば、それは130.00ドル付近で起こる可能性があり、現時点ではそれが2026年の潜在的な下降レッグが取り得る最大の下落幅と思われます。

これは2022年のベアサイクルにおける-57.77%よりもさらに小さい下落幅になる点にも注意してください。ただし、今回はAI市場がはるかに成熟しているため、それも正当化される可能性があります。

ただし、この時点で明確にしておく必要があるのは、1M RSIが先に42.00のサポートにタッチした場合（下値ターゲットのいずれかに到達する前であっても）、その時点の価格にかかわらず、前述のとおりNVIDIAは長期的な買いの機会へと転じるということです。

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