Gate Square | #GateStockInsightsChallenge | $SPCX
上場企業として歩み始めてから10週間、SpaceXは多くの株式が10年かけて生み出す以上のボラティリティ、ドラマ、そして分析上の関心をすでにもたらしている。
そして現在、およそ137ドルで推移し、多くの人が壊滅的と予想していたロックアップ解除 $SPCX を乗り越えたSPCXは、市場全体でも最も興味深いリスク・リターンの難題の一つを投資家に提示している。
これは150ドル、そしてそれ以上に向かう持続的な回復の始まりなのだろうか。それとも、今後も大きな供給過剰圧力を抱える株式のテクニカルな反発にすぎないのだろうか。
私はこの1週間、データ、アナリストのコメント、そして6月12日のIPO以降にSPCXで起きたことの具体的な仕組みを検証してきた。これが私の率直で体系的な評価だ。
SPCXがこれからどこへ向かうのかを理解するには、これまでどこを通ってきたのかを理解しなければならない。IPOから現在までの道のりは、単に下落した株式が反発しているという単純な話ではない。流動性の仕組み、機関投資家のポジショニング、そして史上最も注目されたIPOの一つが、IPO後の取引力学という具体的な現実に直面したときに何が起こるのかという話である。
SpaceXは2026年6月12日にNasdaqへ上場した。最初の数回の取引では、同社は希少性そのものが資産であるかのように評価された。株価は6月16日に日中高値225.64ドルを付け、その後、8月3日に104.83ドルの安値を付けるまでに半分以上の価値を失った。
225ドルから104ドルまで、わずか2カ月足らずで下落した。これはピークから53%の下落であり、時価総額ベースで世界有数の価値を持つ企業はもちろん、ほぼあらゆる株式にとって深刻と見なされる下落幅である。
しかし、ここで重要な分析上のポイントがある。SPCXについての小口投資家による解説の多くが見落としている点だ。225ドルから104ドルへの下落は、SpaceXの中核事業の悪化が主因ではなかった。IPOのロックアップ期間終了と、それに伴う市場で利用可能な株式供給の急増という、特有の仕組みによって引き起こされたのである。
SpaceXは、3億1,900万株が市場に流入して新たな供給が加わったことで、ある取引日に4.05%下落し、IPO価格の135ドルを再び下回った。そして、大半のトレーダーが予想していたこととは反対に、興味深いことが起きた。
8月6日、SpaceXが約9億1,100万株を対象とする最初のロックアップ解除に直面した際、株価は予想されたように急落せず、むしろ8月5日の安値105ドルから26%以上反発した。浮動株の増加によって流動性が改善し、機関投資家の買いと空売りの買い戻しが促進されたのである。
誰もが恐れていたロックアップ解除が、回復のきっかけとなった。なぜか。ロックアップ期間の終了によって、浮動株が約6億3,900万株から15億5,000万株へ急増し、過度に少ない浮動株と不十分な流動性という、市場が以前抱えていたボトルネックが解消されたからだ。これにより、大規模な機関投資家やNasdaq 100を追随するパッシブファンドが、より妥当なコストで十分なポジションを構築できるようになった。
これは本当に重要な洞察だ。ロックアップ解除は株価を崩壊させなかった。機関投資家が実際に大規模購入するために必要な流動性を与えたのである。そして、実際に彼らは買った。
現在のテクニカルおよびファンダメンタルズの状況について、正確に説明したい。
現在の株価は137～138ドル付近で、52週間のレンジは安値104.83ドルから高値225.64ドルまでとなっている。時価総額は約1兆8,700億ドルである。
SpaceX株は米国時間の取引で反転上昇し、約2.5%値上がりした。変動の激しかった8月以降の回復をさらに伸ばしている。反発によって株価は140ドル水準へ戻りつつあり、最近の売り一巡後に買い手が戻ってきていることを示唆している。
ここからのテクニカル面は微妙な状況だ。151ドルを上回り、その水準を高い出来高で維持できれば、8月の反発が単なる自律反発以上のものになったことが確認される。それまでは、140ドルで買うことは抵抗線のすぐ下でエントリーすることを意味し、最も近い意味のあるサポートは122ドル付近にある。
したがって、テクニカル面の枠組みは明確である。
SPCXが150ドルに戻れるかどうかという問題は、突き詰めれば、8月の反発に勢いと機関投資家の支援、そして151ドルのレジスタンスを出来高を伴って突破するだけのファンダメンタルズ上の根拠があるかどうかという問題である。
株価は重要だが、どの価格水準で買う価値、あるいは売る価値があるのかを決めるのは、基盤となる事業である。
先週、SpaceXは6月にNasdaqへ歴史的なデビューを果たして以来、初めての決算報告で、予想を上回る売上高を発表した。SpaceXによれば、第2四半期の売上高は78億1,000万ドルで、アナリスト予想の69億3,000万ドルから増加した。
第2四半期の予想を上回る売上高。Starlinkの力強い成長。実質的な競合が存在しない打ち上げ頻度。これらのファンダメンタルズが、強気シナリオを単なる希望ではなく、整合的なものにしている。
Nvidiaは第2四半期末時点で、SpaceXへの210億ドルの出資を開示した。世界で最も重要なAIインフラ企業が、新たに上場した株式に210億ドルのポジションを取るとき、それは真剣に受け止める価値のあるシグナルである。Nvidiaの投資仮説はロケットに関するものではない。SpaceXが代表するAIおよびコンピューティングインフラ、つまりStarlinkのネットワークアーキテクチャ、SpaceXのデータ処理能力、そして宇宙インフラと地上のAIシステムの融合に関するものだ。
アナリストコミュニティは引き続き概ね建設的だ。Citiのアナリストは、第2四半期の上振れ要因を織り込む形で予測期間を先送りした結果、2026年および2027年の予想を上方修正した。同社を買い推奨とし、目標株価200ドルを再確認したうえで、主要なマイルストーンが達成されるたびに、長期的な評価額900ドル超の水準へ目標を段階的に調整する予定だとしている。
短期で200ドル。長期で900ドル超。これらは、この株式が危機にあると考えているアナリストの目標株価ではない。
Cathie WoodのARK Investは、同じ取引日にPalantir株を2,720万ドル売却する一方、SpaceX株を2,750万ドル購入した。これは、市場で最も注目されているテクノロジー投資家の一人が、ポートフォリオをSPCXへローテーションしていることを明確に示している。
ここが、強気な解説の多くが十分に正直に語っていないと私が考える、この分析の部分である。
木曜日、SpaceXは上場企業として70回目の取引日を迎える。これは、約9億1,200万株を放出し、一般向け浮動株比率を5%未満から12%超へ引き上げた、先のロックアップ解除に続くものだ。今後数カ月で、さらに多くの株式が取引可能になる予定である。
ロックアップ解除スケジュールは、SPCXにとって短期的に最も重要なリスク要因であり、基礎事業の質とは独立して作用する。その基本的な仕組みはこうだ。ロックアップ期間が終了すると、IPO前から株式を保有してきた初期投資家やインサイダーは、その株式を売却する法的権利を得る。彼らが大量に売却すれば、事業がどうなっているかにかかわらず、追加供給によって株価は押し下げられる。
誰もが恐れていた8月6日の最初の大規模なロックアップ解除は、弱気派が予想していたような暴落を引き起こさなかった。株価は実際に上昇した。しかし、その底堅さの理由、つまり拡大した浮動株に対して流動性を提供した機関投資家の需要と、値動きを増幅した空売りの買い戻しが、今後のロックアップ解除でも同じ強さで作用するとは限らない。
これらの株式放出は、特に初期投資家やインサイダーが利益を確定することを決めた場合、供給過剰を引き続き生み出す可能性がある。
率直な評価を述べると、ロックアップ解除スケジュールは現実的な逆風であり、短期的な株価上昇に上限を設けるとともに、解除カレンダーが消化されるまで消えない周期的なボラティリティの源となる。現在の水準でSPCXを購入する投資家は、長期的な投資仮説が維持されていたとしても、ロックアップ解除を巡ってさらに10～15%下落する可能性に備える必要がある。
150ドルへの回帰について具体的な強気シナリオを組み立てたい。どのような条件が満たされる必要があるのかを正確に把握することが重要だと思うからだ。
条件1：ロックアップ解除分の吸収が続くこと
8月6日のロックアップ解除は、壊滅的な株価への影響を生じさせることなく、大幅な供給増加を吸収できるだけの機関投資家需要が実在し、十分な規模であることを示した。その後のロックアップ解除でも同様の吸収が見られ、浮動株の拡大時にSPCXへ資金を移した機関投資家が、供給圧力を転嫁するのではなく買い続けるなら、供給圧力のストーリーは大きく弱まる。
条件2：Starlinkの加入者数の伸びが加速すること
SpaceXの短期的な売上高の見通しは、主にStarlinkの加入者数の成長軌道に結び付いている。加入者数の増加が明確に予想を上回るか、加入者1人当たりの売上高を拡大させる値上げが実施されれば、現在のテクニカル状況に欠けているファンダメンタルズ上のカタリストとなる。テクニカルアナリストが主要な確認水準として特定した151ドル超への動きは、力強いStarlinkのデータが伴えば、定着する可能性がはるかに高くなる。
条件3：Starshipのマイルストーン
Citiのアナリストは次のように述べている。「将来年度の予想および評価額がStarshipのマイルストーン達成に依存していることを踏まえ、主要なマイルストーンが達成されるたびに、目標株価を900ドル超の長期評価額水準へ段階的に調整する予定だ。」
Citiが公表した900ドル超というSPCXの長期評価額は、完全再利用型の大型輸送システムとしてStarshipが成功裏に開発されることを条件としている。達成されたStarshipの各マイルストーンは、バリュエーション倍率の拡大を正当化するリスク低減イベントとなる。Starshipの試験成功、またはStarshipの能力を前提とする大規模な商業契約が実現すれば、SPCXを151ドルから165～175ドルへ押し上げるカタリストとなる可能性がある。
条件4：機関投資家による継続的な買い集め
機関投資家の買いは、以前の回復を支えるのに役立った。13F提出書類からは、大手投資家による大規模なポジションが明らかになっている。2026年11月の13F提出書類で、8月の価格水準における機関投資家の買い集めの継続が示されれば、それはスマートマネーが現在の価格水準を売却時点ではなく、投資機会として捉えている証拠となる。
正直な分析を行うため、現在の反発が失敗し、SPCXがサポートを再び試す具体的なシナリオを示したい。
主な弱気カタリストは、ロックアップ解除に伴う売りと、短期的な決算未達の組み合わせである。第3四半期の2026年売上高が予想を下回った場合、例えばStarlinkの成長が期待外れとなった、または打ち上げペースが乱れた一方で、大規模なロックアップ解除によって新たな供給が同時に放出された場合、株価は122ドルのサポート水準を試し、そこを下回る可能性がある。
SpaceXの現在のEPS（TTM）はマイナス0.68ドルであり、過去12カ月ベースではまだ黒字化していない。時価総額1兆8,700億ドルで取引され、利益がマイナスの企業は、完全に将来予想を基に価格付けされている。つまり、そうした将来予想に対するいかなるネガティブサプライズも、不釣り合いに大きな下落圧力を生み出す。
中国・Appleのサプライチェーンリスクは、主としてSNDKの問題であるものの、半導体サプライチェーンを巡る地政学的緊張が高まる際には、テクノロジー株のバリュエーション倍率全般にも間接的な圧力を生じさせる。SPCXも、テクノロジー株全体のバリュエーション倍率縮小を免れることはできない。
戻れるだろう。ただし、その道筋は強気シナリオが示唆するほど平坦ではない。
基礎事業は卓越している。第2四半期の売上高上振れ。Nvidiaによる210億ドルの出資。Citiの200ドル目標。ARKによるポジションへの資金移動。これらは、構造的に壊れている株式の特徴ではない。
テクニカルな状況も建設的だ。株価は20日移動平均線を上回っている。126ドル付近は依然として重要なサポートゾーンであり、20日SMAを上回って推移することが8月の回復維持に寄与する可能性がある。回復局面の出来高は下落局面の出来高を上回っており、これは前向きな兆候である。
しかし、ロックアップ解除スケジュールという不確定要因があるため、150ドルへの一直線の道筋は考えにくい。株価はまだ主要な上値の供給ゾーンを突破していない。151ドルを上回り、その水準を高い出来高で維持できれば、8月の反発が単なる自律反発以上のものになったことが確認される。
私の具体的な見方は次のとおりだ。
SPCXは150ドルに到達するが、おそらく一直線ではない。 最も可能性の高い道筋は、今後4～6週間にわたって130～145ドルの間で不安定な回復が続き、予定されているロックアップ解除を巡るボラティリティに中断され、その後、第3四半期の売上高が再びポジティブサプライズとなり、Starshipが重要なマイルストーンを達成した場合に、151ドルを明確に突破するというものだ。
3カ月以内に150ドルへ戻らないシナリオには、機関投資家がポジションを再評価するきっかけとなる大規模なロックアップ解除と、Starlinkの成長または打ち上げ関連売上高のいずれかにおけるファンダメンタルズ上の失望が組み合わさるケースが含まれる。
私は151ドルを主要な確認水準として注視している。 私は122ドルを主要なリスク管理水準として注視している。 そして、どちらの水準が先に試されるかを決めるファンダメンタルズ上のカタリストとして、次回のStarship試験と次回のStarlink加入者数を注視している。
このコンテンツは、Gate Square Stock Insights Challengeに提出した私個人の分析である。金融または投資に関する助言を構成するものではない。$SPCX は非常にボラティリティの高い株式であり、大きなリスクを伴う。失っても構わない金額を超えて投資してはならない。
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$SPCX アンロック後に反発――しかし、実際に150ドルまで戻れるのか？
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上場企業として歩み始めてから10週間、SpaceXは多くの株式が10年かけて生み出す以上のボラティリティ、ドラマ、そして分析上の関心をすでにもたらしている。
そして現在、およそ137ドルで推移し、多くの人が壊滅的と予想していたロックアップ解除 $SPCX を乗り越えたSPCXは、市場全体でも最も興味深いリスク・リターンの難題の一つを投資家に提示している。
これは150ドル、そしてそれ以上に向かう持続的な回復の始まりなのだろうか。それとも、今後も大きな供給過剰圧力を抱える株式のテクニカルな反発にすぎないのだろうか。
私はこの1週間、データ、アナリストのコメント、そして6月12日のIPO以降にSPCXで起きたことの具体的な仕組みを検証してきた。これが私の率直で体系的な評価だ。
全体像：225ドルから104ドル、そして再び上昇
SPCXがこれからどこへ向かうのかを理解するには、これまでどこを通ってきたのかを理解しなければならない。IPOから現在までの道のりは、単に下落した株式が反発しているという単純な話ではない。流動性の仕組み、機関投資家のポジショニング、そして史上最も注目されたIPOの一つが、IPO後の取引力学という具体的な現実に直面したときに何が起こるのかという話である。
SpaceXは2026年6月12日にNasdaqへ上場した。最初の数回の取引では、同社は希少性そのものが資産であるかのように評価された。株価は6月16日に日中高値225.64ドルを付け、その後、8月3日に104.83ドルの安値を付けるまでに半分以上の価値を失った。
225ドルから104ドルまで、わずか2カ月足らずで下落した。これはピークから53%の下落であり、時価総額ベースで世界有数の価値を持つ企業はもちろん、ほぼあらゆる株式にとって深刻と見なされる下落幅である。
しかし、ここで重要な分析上のポイントがある。SPCXについての小口投資家による解説の多くが見落としている点だ。225ドルから104ドルへの下落は、SpaceXの中核事業の悪化が主因ではなかった。IPOのロックアップ期間終了と、それに伴う市場で利用可能な株式供給の急増という、特有の仕組みによって引き起こされたのである。
SpaceXは、3億1,900万株が市場に流入して新たな供給が加わったことで、ある取引日に4.05%下落し、IPO価格の135ドルを再び下回った。そして、大半のトレーダーが予想していたこととは反対に、興味深いことが起きた。
8月6日、SpaceXが約9億1,100万株を対象とする最初のロックアップ解除に直面した際、株価は予想されたように急落せず、むしろ8月5日の安値105ドルから26%以上反発した。浮動株の増加によって流動性が改善し、機関投資家の買いと空売りの買い戻しが促進されたのである。
誰もが恐れていたロックアップ解除が、回復のきっかけとなった。なぜか。ロックアップ期間の終了によって、浮動株が約6億3,900万株から15億5,000万株へ急増し、過度に少ない浮動株と不十分な流動性という、市場が以前抱えていたボトルネックが解消されたからだ。これにより、大規模な機関投資家やNasdaq 100を追随するパッシブファンドが、より妥当なコストで十分なポジションを構築できるようになった。
これは本当に重要な洞察だ。ロックアップ解除は株価を崩壊させなかった。機関投資家が実際に大規模購入するために必要な流動性を与えたのである。そして、実際に彼らは買った。
現在のSPCXの位置：具体的な数字
現在のテクニカルおよびファンダメンタルズの状況について、正確に説明したい。
現在の株価は137～138ドル付近で、52週間のレンジは安値104.83ドルから高値225.64ドルまでとなっている。時価総額は約1兆8,700億ドルである。
SpaceX株は米国時間の取引で反転上昇し、約2.5%値上がりした。変動の激しかった8月以降の回復をさらに伸ばしている。反発によって株価は140ドル水準へ戻りつつあり、最近の売り一巡後に買い手が戻ってきていることを示唆している。
ここからのテクニカル面は微妙な状況だ。151ドルを上回り、その水準を高い出来高で維持できれば、8月の反発が単なる自律反発以上のものになったことが確認される。それまでは、140ドルで買うことは抵抗線のすぐ下でエントリーすることを意味し、最も近い意味のあるサポートは122ドル付近にある。
したがって、テクニカル面の枠組みは明確である。
SPCXが150ドルに戻れるかどうかという問題は、突き詰めれば、8月の反発に勢いと機関投資家の支援、そして151ドルのレジスタンスを出来高を伴って突破するだけのファンダメンタルズ上の根拠があるかどうかという問題である。
注視する価値を裏付ける基礎事業
株価は重要だが、どの価格水準で買う価値、あるいは売る価値があるのかを決めるのは、基盤となる事業である。
先週、SpaceXは6月にNasdaqへ歴史的なデビューを果たして以来、初めての決算報告で、予想を上回る売上高を発表した。SpaceXによれば、第2四半期の売上高は78億1,000万ドルで、アナリスト予想の69億3,000万ドルから増加した。
第2四半期の予想を上回る売上高。Starlinkの力強い成長。実質的な競合が存在しない打ち上げ頻度。これらのファンダメンタルズが、強気シナリオを単なる希望ではなく、整合的なものにしている。
Nvidiaは第2四半期末時点で、SpaceXへの210億ドルの出資を開示した。世界で最も重要なAIインフラ企業が、新たに上場した株式に210億ドルのポジションを取るとき、それは真剣に受け止める価値のあるシグナルである。Nvidiaの投資仮説はロケットに関するものではない。SpaceXが代表するAIおよびコンピューティングインフラ、つまりStarlinkのネットワークアーキテクチャ、SpaceXのデータ処理能力、そして宇宙インフラと地上のAIシステムの融合に関するものだ。
アナリストコミュニティは引き続き概ね建設的だ。Citiのアナリストは、第2四半期の上振れ要因を織り込む形で予測期間を先送りした結果、2026年および2027年の予想を上方修正した。同社を買い推奨とし、目標株価200ドルを再確認したうえで、主要なマイルストーンが達成されるたびに、長期的な評価額900ドル超の水準へ目標を段階的に調整する予定だとしている。
短期で200ドル。長期で900ドル超。これらは、この株式が危機にあると考えているアナリストの目標株価ではない。
Cathie WoodのARK Investは、同じ取引日にPalantir株を2,720万ドル売却する一方、SpaceX株を2,750万ドル購入した。これは、市場で最も注目されているテクノロジー投資家の一人が、ポートフォリオをSPCXへローテーションしていることを明確に示している。
依然として重要な具体的リスク：ロックアップ解除スケジュール
ここが、強気な解説の多くが十分に正直に語っていないと私が考える、この分析の部分である。
木曜日、SpaceXは上場企業として70回目の取引日を迎える。これは、約9億1,200万株を放出し、一般向け浮動株比率を5%未満から12%超へ引き上げた、先のロックアップ解除に続くものだ。今後数カ月で、さらに多くの株式が取引可能になる予定である。
ロックアップ解除スケジュールは、SPCXにとって短期的に最も重要なリスク要因であり、基礎事業の質とは独立して作用する。その基本的な仕組みはこうだ。ロックアップ期間が終了すると、IPO前から株式を保有してきた初期投資家やインサイダーは、その株式を売却する法的権利を得る。彼らが大量に売却すれば、事業がどうなっているかにかかわらず、追加供給によって株価は押し下げられる。
誰もが恐れていた8月6日の最初の大規模なロックアップ解除は、弱気派が予想していたような暴落を引き起こさなかった。株価は実際に上昇した。しかし、その底堅さの理由、つまり拡大した浮動株に対して流動性を提供した機関投資家の需要と、値動きを増幅した空売りの買い戻しが、今後のロックアップ解除でも同じ強さで作用するとは限らない。
これらの株式放出は、特に初期投資家やインサイダーが利益を確定することを決めた場合、供給過剰を引き続き生み出す可能性がある。
率直な評価を述べると、ロックアップ解除スケジュールは現実的な逆風であり、短期的な株価上昇に上限を設けるとともに、解除カレンダーが消化されるまで消えない周期的なボラティリティの源となる。現在の水準でSPCXを購入する投資家は、長期的な投資仮説が維持されていたとしても、ロックアップ解除を巡ってさらに10～15%下落する可能性に備える必要がある。
150ドルに向かう強気シナリオ：何が必要か
150ドルへの回帰について具体的な強気シナリオを組み立てたい。どのような条件が満たされる必要があるのかを正確に把握することが重要だと思うからだ。
条件1：ロックアップ解除分の吸収が続くこと
8月6日のロックアップ解除は、壊滅的な株価への影響を生じさせることなく、大幅な供給増加を吸収できるだけの機関投資家需要が実在し、十分な規模であることを示した。その後のロックアップ解除でも同様の吸収が見られ、浮動株の拡大時にSPCXへ資金を移した機関投資家が、供給圧力を転嫁するのではなく買い続けるなら、供給圧力のストーリーは大きく弱まる。
条件2：Starlinkの加入者数の伸びが加速すること
SpaceXの短期的な売上高の見通しは、主にStarlinkの加入者数の成長軌道に結び付いている。加入者数の増加が明確に予想を上回るか、加入者1人当たりの売上高を拡大させる値上げが実施されれば、現在のテクニカル状況に欠けているファンダメンタルズ上のカタリストとなる。テクニカルアナリストが主要な確認水準として特定した151ドル超への動きは、力強いStarlinkのデータが伴えば、定着する可能性がはるかに高くなる。
条件3：Starshipのマイルストーン
Citiのアナリストは次のように述べている。「将来年度の予想および評価額がStarshipのマイルストーン達成に依存していることを踏まえ、主要なマイルストーンが達成されるたびに、目標株価を900ドル超の長期評価額水準へ段階的に調整する予定だ。」
Citiが公表した900ドル超というSPCXの長期評価額は、完全再利用型の大型輸送システムとしてStarshipが成功裏に開発されることを条件としている。達成されたStarshipの各マイルストーンは、バリュエーション倍率の拡大を正当化するリスク低減イベントとなる。Starshipの試験成功、またはStarshipの能力を前提とする大規模な商業契約が実現すれば、SPCXを151ドルから165～175ドルへ押し上げるカタリストとなる可能性がある。
条件4：機関投資家による継続的な買い集め
機関投資家の買いは、以前の回復を支えるのに役立った。13F提出書類からは、大手投資家による大規模なポジションが明らかになっている。2026年11月の13F提出書類で、8月の価格水準における機関投資家の買い集めの継続が示されれば、それはスマートマネーが現在の価格水準を売却時点ではなく、投資機会として捉えている証拠となる。
弱気シナリオ：122ドルを下回る可能性
正直な分析を行うため、現在の反発が失敗し、SPCXがサポートを再び試す具体的なシナリオを示したい。
主な弱気カタリストは、ロックアップ解除に伴う売りと、短期的な決算未達の組み合わせである。第3四半期の2026年売上高が予想を下回った場合、例えばStarlinkの成長が期待外れとなった、または打ち上げペースが乱れた一方で、大規模なロックアップ解除によって新たな供給が同時に放出された場合、株価は122ドルのサポート水準を試し、そこを下回る可能性がある。
SpaceXの現在のEPS（TTM）はマイナス0.68ドルであり、過去12カ月ベースではまだ黒字化していない。時価総額1兆8,700億ドルで取引され、利益がマイナスの企業は、完全に将来予想を基に価格付けされている。つまり、そうした将来予想に対するいかなるネガティブサプライズも、不釣り合いに大きな下落圧力を生み出す。
中国・Appleのサプライチェーンリスクは、主としてSNDKの問題であるものの、半導体サプライチェーンを巡る地政学的緊張が高まる際には、テクノロジー株のバリュエーション倍率全般にも間接的な圧力を生じさせる。SPCXも、テクノロジー株全体のバリュエーション倍率縮小を免れることはできない。
私の率直な評価：150ドルに戻れるのか？
戻れるだろう。ただし、その道筋は強気シナリオが示唆するほど平坦ではない。
基礎事業は卓越している。第2四半期の売上高上振れ。Nvidiaによる210億ドルの出資。Citiの200ドル目標。ARKによるポジションへの資金移動。これらは、構造的に壊れている株式の特徴ではない。
テクニカルな状況も建設的だ。株価は20日移動平均線を上回っている。126ドル付近は依然として重要なサポートゾーンであり、20日SMAを上回って推移することが8月の回復維持に寄与する可能性がある。回復局面の出来高は下落局面の出来高を上回っており、これは前向きな兆候である。
しかし、ロックアップ解除スケジュールという不確定要因があるため、150ドルへの一直線の道筋は考えにくい。株価はまだ主要な上値の供給ゾーンを突破していない。151ドルを上回り、その水準を高い出来高で維持できれば、8月の反発が単なる自律反発以上のものになったことが確認される。
私の具体的な見方は次のとおりだ。
SPCXは150ドルに到達するが、おそらく一直線ではない。 最も可能性の高い道筋は、今後4～6週間にわたって130～145ドルの間で不安定な回復が続き、予定されているロックアップ解除を巡るボラティリティに中断され、その後、第3四半期の売上高が再びポジティブサプライズとなり、Starshipが重要なマイルストーンを達成した場合に、151ドルを明確に突破するというものだ。
3カ月以内に150ドルへ戻らないシナリオには、機関投資家がポジションを再評価するきっかけとなる大規模なロックアップ解除と、Starlinkの成長または打ち上げ関連売上高のいずれかにおけるファンダメンタルズ上の失望が組み合わさるケースが含まれる。
私は151ドルを主要な確認水準として注視している。 私は122ドルを主要なリスク管理水準として注視している。 そして、どちらの水準が先に試されるかを決めるファンダメンタルズ上のカタリストとして、次回のStarship試験と次回のStarlink加入者数を注視している。
このコンテンツは、Gate Square Stock Insights Challengeに提出した私個人の分析である。金融または投資に関する助言を構成するものではない。$SPCX は非常にボラティリティの高い株式であり、大きなリスクを伴う。失っても構わない金額を超えて投資してはならない。