#英伟达财报周 エヌビディア（NVDA）は、米東部時間2026年8月26日の取引終了後（日本時間8月27日未明）に2027会計年度第2四半期の決算を発表する。AIコンピューティングのリーダー企業として、その決算内容は世界のハイテク株およびAI関連セクターの動向に直接影響を与えるため、市場の注目度は非常に高い。全体的な見方はやや慎重で、決算発表後には株価が上下両方向に変動すると予想されている。

一、市場予想と主な注目点
1.業績予想：市場では、エヌビディアの第2四半期売上高は約920億ドル、データセンター事業は約854億ドル、調整後1株当たり利益は約2.09ドル、粗利益率は約75％になると広く予想されている。市場予想にはすでに多くが織り込まれており、予想を上回る余地は比較的限られている。
2.主な注目点：市場は当四半期の業績が「予想を上回る」かどうかだけでなく、次四半期（Q3）の業績見通し、メモリコスト上昇の圧力下で粗利益率を安定的に維持できるかどうか、そしてAI設備投資の持続性にも注目している。
二、決算前の相場動向
1.株価の動き：決算前、エヌビディアの株価は7営業日連続で下落しており、これはAIハードウェアのバリュエーションや設備投資の投資収益率に対する市場の懸念を一部反映していた。また、一部の資金が決算前に利益確定やポジション整理を行い、決算前夜には株価が一定の反発を見せた（2％超上昇）。
2.オプション市場のシグナル：オプション市場のインプライド・ボラティリティ（IV）によると、決算発表翌日の株価は約5.4％の上下変動になると予想されており、過去の平均変動幅を下回っている。これは、決算後に株価が大きく変動するとの懸念がやや後退し、相場の方向性が予測しやすくなっていることを示している。
三、決算後の相場展開のシナリオ分析
1.予想を上回るシナリオ（業績・数量および価格の見通しがともに予想超え）：業績が大幅に予想を上回り、次四半期の見通しも力強い場合、株価はオプションが織り込む水準を上抜け、AIコンピューティング、光モジュール、ストレージなどの関連サプライチェーン銘柄の反発を促し、米国ハイテク株指数の上昇にもつながる可能性がある。
2.予想通りのシナリオ（業績が安定）：業績が予想通りで、予想を上回る目立った材料に欠ける場合、株価は「先に上昇した後に反落」する展開となる可能性があり、AIセクター内部では選別が進み、一部の高バリュエーション銘柄には調整圧力がかかる。
3.予想を下回るシナリオ（業績または見通しが弱い）：業績が予想を下回る、または粗利益率が予想に届かない場合、株価は大きな調整圧力にさらされる可能性があり、高バリュエーションのAIクラウド事業者や高レバレッジのコンピューティング関連株は、より深い調整に直面することになる。$NVDA ‌