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#NVIDIA $NVDA — AI関連取引は最大の試練に直面している

$NVDA は重大な局面を迎えている。NVIDIAは8月26日に決算を発表するが、市場はまた見出し上の予想超えをするかどうかだけを見ているのではない。投資家が求めているのは、AIインフラ支出が今後も加速し続けられる証拠だ。

NVIDIAの2027年度第1四半期の売上高は過去最高の$81.6Bに達し、前四半期比で20%増加した。一方、従来のガイダンスでは、第2四半期の売上高はおよそ$91B になると示されていた。

現在、期待はさらに高まっている。アナリストは第2四半期の売上高としておよそ$92B を予想しており、Blackwell/Vera Rubinシステムに対するガイダンスと需要が注視されるだろう。

重要な材料は、単なる売上高ではない。

🔹 AIデータセンター需要 — ハイパースケーラーは依然として設備投資を増やしているのか？
🔹 Blackwell/Rubinの勢い — NVIDIAは技術面でのリードを維持できるのか？
🔹 粗利益率 — メモリおよびシステムコストの上昇にもかかわらず、利益率は高水準を維持できるのか？
🔹 今後のガイダンス — これが次の大きなトレンドを決定する可能性がある。
🔹 AI支出の持続可能性 — 半導体全体の上昇相場の背後にある最大の疑問。

テクニカル面では、決算発表の直前・直後に急な値動きを追いかけるのは避けたい。決算が大幅に予想を上回り、さらにガイダンスが引き上げられれば、買い手が積極的に戻ってくる可能性がある。一方、今後のガイダンスが期待に応えられない決算上振れであれば、典型的な「ニュースで売る」反応を引き起こす可能性がある。

現在、オプション市場は決算後に上下いずれの方向にもおよそ5.4%の値動きを織り込んでおり、これは時価総額で約$280B の変動に相当する。

私の見方では、NVIDIAは依然としてAIサイクルにおける最も重要な銘柄の一つだが、現在の期待は途方もなく大きい。本当の強気確認となるのは、需要の継続的な成長、堅調な利益率、そしてAIインフラ支出がまだ終わりに近づいていないことを証明するガイダンスだろう。

$NVDAにとって、明日は単なる決算発表ではない。AI相場がさらに大きく上昇する次の局面を迎えられるかどうかの試金石となる。👀

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