#BessentPlansToShakeBondBears

🇺🇸 ベッセント氏は債券弱気派に挑戦している — しかし、米財務省は本当に利回りを押し下げられるのか？

米国債市場はトレーダーにとって最も重要なマクロテーマの一つになりつつあり、米財務長官スコット・ベッセント氏の最近の動きは、債券市場をはるかに超えた影響を及ぼす可能性があります。

重要な進展は、米財務省が来四半期から、より長期の米国債の買い戻しを1回あたり20億ドルから少なくとも40億ドルへ、最低でも倍増させる計画です。ベッセント氏は、長期利回りが高止まりする場合、1回あたりの買い戻し規模がさらに大きくなる可能性も示しています。

これにより、現在の状況は非常に興味深いものになっています。

📉 なぜ米財務省の買い戻しが重要なのか

仕組みは比較的シンプルです。

米財務省が投資家から長期債を買い戻す → 市場に出回るそれらの証券の供給が減少する → 需要の強まりが債券価格を支える → 債券価格の上昇は一般的に利回りの低下を意味する。

しかし、大きな問題が一つあります。

債券市場はすでに、米財務省の介入だけでは十分でない可能性を示しています。

最初の買い戻し発表後、10年債と30年債の利回りは大きく低下しましたが、その下落は定着しませんでした。

10年債利回りは4.69%付近へ戻り、30年債利回りも5.24%付近へ戻りました。

私にとって、これが本当のシグナルです。

ベッセント氏は市場に影響を与えられますが、投資家がより高い長期利回りを要求する要因を完全に取り除くことはできません。

そうした要因には以下が含まれます。

• 米国政府の巨額の借り入れ需要
• インフレをめぐる不確実性
• 連邦準備制度の政策をめぐる不確実性
• 債務水準の上昇
• 企業の旺盛な借り入れ需要
• AIインフラ投資と設備投資
• タームプレミアムをめぐる根強い懸念

したがって、私はこれを米財務省の介入と債券市場のファンダメンタルズの戦いだと見ています。

🔥 30年債が戦場

30年債利回りは最近、約5.34%に達し、米財務省の介入によって一時的に利回りが押し下げられる前には、2007年以来の最高水準となりました。

私にとって、5%の水準は依然として心理的な戦場です。

米財務省の措置によって30年債利回りが5%を下回り、その水準を維持できれば、債券価格は安定し、投資家は長期金利のより持続的な低下を見込んだポジションを取り始める可能性があります。

しかし、30年債利回りが直近の高値を上回って再び上昇すれば、それは重要なことを示します。

米財務省の介入にもかかわらず、債券弱気派が依然として主導権を握っているということです。

📊 10年債の水準

10年債利回りも同様に重要です。

私は4.60%–4.70%のゾーンを注意深く見ています。

⬇️ 4.60%を下回る → 債券にとってより強い強気シグナルとなり、リスク資産の流動性環境が改善する可能性。

⬆️ 4.75%を上回る → インフレ、債務供給、タームプレミアムをめぐる懸念から、圧力が再び強まる。

ここで米財務省の動きが、Bitcoin、Ethereum、株式と直接つながります。

より低い利回りは金融環境を改善し、無リスクの政府債券の相対的な魅力を低下させる可能性があります。

同時にドルが下落すれば、リスク選好はさらに改善する可能性があります。

₿ なぜ暗号資産トレーダーは注目すべきなのか

私は次の3つを同時に見ています。

米国債利回り + 米ドル + BTCの価格構造

長期利回りが低下し、同時にドルが下落すれば、Bitcoinにとってより有利な流動性環境が生まれる可能性があります。

私のBTCに対する見方：

$80K–$80.5K → 重要なサポート

BTCがこのゾーンを維持し、買い手が戻ってくれば：

$82K–$83K → 確認

$83K を明確に上抜ければ、以下が視野に入ります。

🎯 $85K
🎯 $88K–$90K
🎯 $95K–$100K

ただし、垂直的な上昇を追いかけるつもりはありません。

BTCが$78K 付近まで押し戻され、より高い安値を形成すれば、リスク・リワードが改善する可能性があるため、むしろその方に強い関心を持ちます。

$75K–$76K に向けてさらに下落すれば、もう一つの重要な監視ゾーンになります。

BTCが$75Kを明確に割り込めば、リスクを減らし、新たな構造が形成されるのを待ちます。

♦️ ETHのセットアップ

$2,500付近のETHも、もう一つの重要な心理的水準です。

ETHが$2,500を維持し、$2,550を上抜ければ、以下を見ます。

$2,600 → $2,700 → $2,800 → $3,000

ETHが$2,500を下回れば：

$2,400–$2,450が最初のサポートゾーンになります。

$2,300–$2,350に向けてさらに調整すれば、買い手が戻ってきた場合、より魅力的なリスク・リワードのセットアップが生まれる可能性があります。

🧠 私のマクロフレームワーク

30年債

5.00%–5.25% → 重要な戦場
5%未満 → 債券強気のより強いシグナル
直近の高値を上回る → 債券弱気派が依然として強力

10年債

4.60%–4.70% → 重要なゾーン
4.60%未満 → リスク資産にとってより支援的
4.75%超 → 金利上昇圧力が再び強まる

BTC

$80K サポート → $82K–$83K 確認 → $85K → $88K–$90K → $95K–$100K

ETH

$2,500サポート → $2,550ブレイクアウト → $2,600 → $2,700 → $2,800 → $3,000

⚠️ 予測よりも確認

米財務省がより大規模な買い戻しを発表したという理由だけで、取引したいわけではありません。

市場が反応するのを確認したいのです。

利回りが低下し、その水準を維持する → 強気シグナル。

利回りが当初は低下するものの、すぐに反発する → 介入が一時的なものにすぎない可能性を示す警告。

米財務省が買い戻しを拡大したにもかかわらず利回りが上昇し続ける → 債券市場の構造的な圧力が依然として強いことを示す、深刻な証拠となる可能性。

この3つ目のシナリオになれば、私はリスク資産全般に対してかなり慎重になります。

結局のところ、米財務省は債券市場に影響を与え、Fedは金融政策を支配しますが、長期の米国債を保有するために投資家が要求する利回りを決めるのは債券市場です。

だからこそ、債券弱気派がまだ打ち負かされたとは考えていません。

彼らは挑戦を受けているのです。

そして、それこそがこの状況を非常に興味深いものにしています。

現在の私の見方：

🟢 利回りが低下方向にブレイクすれば、債券に対して慎重ながら強気
🟢 $80K サポートが確認されれば、BTCに強気
🟡 $2,500付近のETHには選択的に対応
⚠️ リスク資産を追いかける前に、米国債利回りを注視

#BessentPlansToShakeBondBears の背後にあるより大きな問題は、米財務省が一時的に利回りを動かせるかどうかではありません。

それは可能です。

本当の問題は次のとおりです。

米財務省は、長期利回りが構造的に低い水準にとどまるべきだと投資家に納得させられるのか？

もしそうなら、金融環境が改善し、リスク資産はさらなる流動性の追い風を受ける可能性があります。

もしそうでなく、買い戻しを拡大したにもかかわらず利回りが上昇し続けるなら、市場は問題が流動性よりも深いものであると伝えているのかもしれません。

債券弱気派は挑戦を受けています。今は、彼らが身を引くのか — それともさらに強く反撃するのかを見守る時です。

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